May 25, 2018 / 8:19 AM / a month ago

人民币衍生品:境内美元掉期曲线略微上移,流动性充裕市场变化有限

路透上海5月25日 - 中国境内美元/人民币掉期曲线本周略微上移,但整体变化仍很有限。交易员称,本周银行间市场流动性延续宽松态势,美元拆借利率变化也不大,预期短期内流动性压力不大,境内美元/人民币短端掉期料维持在较低水平。

他们并表示,由于美联储6月仍有加息可能,中美利差大概率收窄,另外中国央行也有可能继续实施置换式降准,流动性整体偏松,美元/人民币长端掉期仍整体承压;但当前市场变化有限,部分机构参与套息交易,长端大概率维持在600-700点区间波动。

“这种走势吃carry(套息)最舒服了,当然如果有降准,估计一年期会砸一波,但估计下到600差不多了,”一外资行交易员称。

另一外资行交易员表示,当前整条曲线比较平稳,没有很陡峭,carry操作应该不是很多。

北京时间16:04,境内美元/人民币一周期掉期报21.3点,一个月期报72点,一年期报700点,较上周五分别涨35.67%、涨5.11%和涨1.45%。

境内美元/人民币一年期平价期权隐含波动率双边报价为3.300/3.500,六个月期的平价期权隐含波动率双边报价为3.100/3.400,均较上周五小跌。

中国银行间市场周五资金面延续宽松态势,隔夜供给十分充裕;随着七天期回购开始可以跨月,相应需求有所增加。交易员预计,在财政存款投放和央行公开市场支持下,本月末流动性压力应该有限。

人民币兑美元即期周五早盘跟随中间价走弱。交易员称,美朝峰会取消略降低风险偏好,支撑美元指数小幅走升,带动今日中间价连续第二日下滑,而在6.39附近仍有获利客户和逢高结汇盘,早盘的整体交投区间仍在几十个点的狭窄区间,但购汇相对偏多。(完)

发稿 张金栋;审校 乔艳红

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