December 22, 2017 / 7:48 AM / a month ago

人民币衍生品:境内美元掉期曲线略微下移,跨年需求推升部分期限掉期

路透上海12月22日 - 中国境内美元/人民币掉期曲线本周略微下移。交易员称,本周人民币短暂快升缓解远期购汇需求,长端掉期略有回落,而年末财政支出力度加大,银行间流动性相对充裕,超短端掉期亦略有回落。

他们并指出,因为MPA(宏观审慎评估)考核,市场仍表现相对谨慎,跨年资金需求部分导致一周、两周掉期点有所上行,相应的美元拆借利率也有所抬升,预计跨年之后,市场会恢复正常。本周即期人民币弹性上升,也推高了离在岸短端期权波动率。

“不跨年的钱还好,但跨年的价格下不来,说明各个银行缺口不小。”一外资行交易员称“感觉美元年底可能会比人民币紧一些,部分美元拿去做掉期了”。

北京时间15:26,境内美元/人民币一周期掉期报41点,一个月期报125.5点,一年期报1032点,较上周五分别涨105%、涨3.72%和跌2.64%。

境内美元/人民币一年期平价期权隐含波动率双边报价为4.350/4.750,较上周五小升;六个月期的平价期权隐含波动率双边报价为3.975/4.575,较上周五小升。

临近年末财政支出力度加大,中国央行周五暂停公开市场操作,银行间市场年内流动性继续无忧。与上日相比,跨年资金供给稍增,非银机构以信用债为抵押融资成本小降。

人民币兑美元即期CNY=CFXS周五早盘震荡上行,中间价则小幅调整。交易员指出,市场经历两日宽幅波动后重新恢复平静,结售汇也相对均衡,但圣诞和元旦假期临近市场流动性下降较快,成交量出现萎缩,短期人民币大概率仍以稳定为主。(完) (发稿 张金栋; 审校 乔艳红)

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