May 18, 2018 / 5:18 AM / 5 months ago

人民币衍生品:境内美元掉期曲线略微扁平,资金面扰动短暂提振长端

路透上海5月18日 - 中国境内美元/人民币掉期曲线本周略微扁平。交易员称,周初因为缴税影响银行间流动性趋紧,但随着央行在公开市场大额净投放,流动性回归宽松,境内美元/人民币短端掉期点冲高回落,且预期短期资金面出现持续偏紧可能性并不大,短端掉期大概率持稳。

他们并指出,资金紧张冲击影响过后,长端掉期也从三周高点附近小幅回落;美联储6月加息几乎板上钉钉,加上近期美债收益率仍在走高,人民币资金又相对偏松,长端掉期仍面临一定下行压力。

“美债收益率上升,中美利差收窄,银行间流动性又相对偏松,整条掉期曲线会被压扁,”一外资行交易员称。

但另一外资行交易员表示,短期看曲线可能会被压制,会盘一段时间,但部分时点因素可能导致资金面偏紧,不认为长端会下来多少。

北京时间12:46,境内美元/人民币一周期掉期报14.84点,一个月期报68.5点,一年期报685点,较上周五分别涨13.28%、涨12.30%和涨0.74%。

境内美元/人民币一年期平价期权隐含波动率双边报价为3.600/3.700,较上周五小跌;六个月期的平价期权隐含波动率双边报价为3.350/3.650,较上周五小升。

中国银行间市场周五资金面整体延续宽松,短期回购利率均降,不过14天期今起跨月,对应利率上涨。交易员称,虽然到月底还有税款汇算清缴影响待观察,月度的缴税已告一段落,短期内资金面料压力有限;在供需两旺之下,同业存单也迎来单日发行高峰。

人民币兑美元即期周五早盘随中间价小幅下跌,主要是还是追随美元指数波动。交易员称,周五亚洲盘初指标10年期美债收益率触及3.128%,创下近七年来最高,中美利差再缩窄,对人民币形成打压,但仍有部分客盘结汇缓解跌势。(完)

发稿 张金栋;审校 杨淑祯

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