August 1, 2019 / 10:01 AM / 23 days ago

人民币衍生品:境内美元掉期曲线续上移,套息买需提振长端上行

路透上海8月1日 - 中国境内美元/人民币掉期曲线本周继续上移。交易员表示,跨月之后中国央行继续暂停逆回购操作,没有对美联储降息做出反应,不过月初资金面没有转宽,使得超短端掉期点维持在偏高水平,如果资金面仍未能改善,短端掉期点料维持在1个点附近。

他们并指出,美联储如期降息,中美利差走阔,这有利于长端上行,另外套息买需也会提振长端,后续需要关注银行间流动性是否转松。另外即期人民币周四收盘跌破6.90元关口,如果后续贬值压力上升,不排除大行出手压长端的可能,需要观察贬值压力累积情况。

“市场总体看还是偏买的,利差还是有,大行压的少一点的话还是能再上一点的,”一外资行交易员称,“买的话carry是有收益的,大家拿的底气会足一点。”

美联储(FED)周三降息,以扶助经济对抗全球经济放缓等风险,但美联储主席鲍威尔表示,他并不认为这是长时间一系列降息行动的开始。

北京时间17:47,境内美元/人民币隔夜期掉期报0.7点,一周期掉期报6.4点,一个月期报12.5点,一年期报172点,上周五收盘四个期限掉期点分别收在1.25点、2.8点、8点和135.5点。

转入8月初,中国银行间市场周四资金面未出现明显改善,因大型银行出资有限,流动性总体仍平衡稍紧。主要回购利率虽有不同程度的下行,但因存款类机构融资需求仍集中在隔夜,导致其持坚,七天和14天期加权利率跌幅更大,导致三个期限均形成倒挂。

人民币兑美元即期周四收跌近170点,与中间价同创近一个半月新低。交易员称,美联储会后声明偏鹰派,美指延续强势小幅加剧人民币下行压力,不过逢高结汇需求也不少,人民币跌幅明显不及欧系货币,接下来重点关注明日中间价水平。(完)

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发稿 张金栋;审校 林高丽

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