July 6, 2018 / 3:57 AM / 4 months ago

人民币衍生品:流动性宽松拉低境内美元一年期掉期跌至130点的逾四年新低

路透上海7月6日 - 中国境内美元/人民币掉期曲线本周快速平坦化。交易员称,月初资金需求有限而供给明显充足,周四降准实施银行间流动性极为充裕,短端掉期都下到1个点以下,长端掉期受此影响大幅回落至130点左右,创出四年三个月以来新低。

他们并表示,流动性宽松是本轮掉期点快速下滑的主因,当然即期人民币大幅波动,大行长端卖压不减,也助力推低长端掉期点;受中美贸易战即将开打影响,境内一周期美元/人民币期权隐含波动率大幅升至6.4,创8.11汇改以来新高。

“人民币资金利率下来很多,利差收窄,掉期点下来很正常,”一中资行交易员称称,“当然也有些大行的卖压影响。”

另一中资行交易员表示,隔夜人民币资金加权利率甚至低于美元隔夜利率,如果从这个角度看,利差都转负了,隔夜掉期点应该为负。

美国总统特朗普确认,将在周五0401GMT起对340亿美元中国商品加征关税。特朗普并称,美国可能最终对超过5,000亿美元的中国商品加征关税,两国贸易战看似一触即发。中国周四指责美国周五启动征税是向全世界“开火”,并发出警告,中方将在美国正式实施对340亿中国商品加征关税那刻做出回应。

一项对汇市策略分析师进行的路透调查显示,即使一年后,人民币兑美元预料仍无法收复6月期间的跌幅。人民币兑美元一个月后料在6.64附近。路透本周对逾60位分析师的调查显示,到年底时预计人民币将升至6.57,一年后或升至6.50。

北京时间11:26,境内美元/人民币一周期掉期报2.5点,一个月期报15点,一年期报150点,较上周五分别跌70.59%、跌65.52%和跌64.29%。

境内美元/人民币一年期平价期权隐含波动率双边报价为4.375/4.575,六个月期的平价期权隐含波动率双边报价为4.375/4.575,均较上周五小升。

人民币兑美元即期周五早盘随中间价下跌,盘中汇价跌破6.66元关口。交易员称,中美互征关税接近实施,美国总统继续威胁扩大征税范围,中国监管层则极力安抚市场,早盘客盘购汇需求仍不少,短期人民币料仍承压,关注中美双方对贸易战的后续反应。(完)

发稿 张金栋;审校 杨淑祯

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