August 2, 2019 / 3:53 AM / 17 days ago

人民币衍生品:特朗普关税威胁助推期权隐含波动率上行,关注大行态度

路透上海8月2日 - 美国总统特朗普对中国的新关税行动再度震动金融市场,周五早盘人民币即期汇率大跌至逾八个月新低,离在岸美元/人民币期权隐含波动率均反弹,其中短期限波动率上行更明显。交易员称,人民币即期已接近关键支撑,接下来要看大行态度;考虑到美国目前还未真正实施,估计波动率续大升的概率相对较低。

他们并表示,今日人民币中间价低于市场预期,部分影响了市场的贬值预期,离岸CNH风险逆转指标大幅飙升,也侧面反映了市场情绪出现的快速变化,离岸CNH同业拆息定盘利率全线上升,估计会挤压做空动能。接下来还需观察下周中间价是否会跌破6.9关口,以此观察监管是否有继续维稳的意图。

“短期波动率上来了一些,不过能不能继续上,要看即期的情况,”一中资行交易员称,“美元/人民币6.95一线阻力蛮大,除非大行希望希望人民币贬值,那后面空间可大了,波动率也可能继续飙升。”

另一外资行交易员表示,早上走势看大行还是在的,如果人民币即期不继续下跌,波动率续升空间也有限。其并坦言,如果即期跌破关键点位,波动率可能会飞起来。

路透今日根据定价机制测算的人民币中间价和实际值偏离较大;另据交易员反馈,今日人民币中间价亦低于他们测算结果。交易员表示,如果下周中间价继续强于6.9,估计市场走势会逐渐平稳。

美国总统特朗普周四表示,将从9月1日起对剩余的3,000亿美元从中国进口商品加征10%的关税,之前中美两国谈判代表的最新一轮磋商未能取得进展。此举在美国市场引发了冲击波。

北京时间11:21,境内美元/人民币一周期平价期权隐含波动率双边报价为4.18/5.18,一个月期的平价期权隐含波动率双边报价为3.75/4.75,一年期平价期权隐含波动率双边报价为4.18/4.33,均较上周五小升。

人民币兑美元即期周五早盘大跌近480点至逾八个月新低后跌幅收窄,中间价则小跌58点至逾七个月新低。交易员称,美国总统特朗普意外宣布将对中国输美剩余3,000亿美元商品加征关税的消息明显提振市场避险情绪,不过短期跌势应暂告一段落。(完)

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发稿 张金栋;审校 张喜良

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