November 28, 2019 / 10:18 AM / 8 days ago

人民币衍生品:短端买需推境内美元掉期曲线上移,跨月前短端料高位徘徊

路透北京11月28日 - 中国境内美元/人民币掉期曲线本周小幅上移;交易员表示,银行间流动性充裕,但大行在短端的买需旺盛,短端掉期上行明显,周四TN(隔夜掉期)一度升至15.5点,创9月27日以来新高;随着央行公开市场连续空窗,叠加跨月因素,短端大概率继续在高位徘徊。

他们并称,短端偏高,也会影响长端掉期,同时美元端利率有所下行,加上美联储仍有降息预期,且长端大行卖压减少,这些均助力长端掉期稳步小升,今日尾盘一年期掉期升高至448点。不过在跨月后短端料难以持续维持偏高水平,总体看长端上行空间较为有限。

“今天这个TN真是太高了,合理应该在2附近,但大行拼命买也没有办法,”一外资行交易员称,”我感觉还会回去,但也不想接飞刀“。

另一外资行交易员则表示,短端掉期升高主要是因为CNH掉期上去了,本周MSCI扩容生效对离岸流动性有压力,境内流动性反而感觉不太紧。

美国总统特朗普周三签署了国会通过的香港人权与民主法案,尽管北京方面此前已表达强烈反对。目前美中两国正寻求达成贸易协议以结束贸易战。

中国央行公开市场连续七日空窗,丝毫无碍银行间市场周四流动性继续向宽改善,隔夜回购加权利率再跌近15个基点。交易员表示,尽管七天期因跨月的因素价格小涨,但机构拆借难度并不大,月末整体流动性压力有限。

人民币兑美元即期CNY=CFXS周四收盘小跌,日内波幅十分有限;中间价则升至一周新高。交易员称,美国总统特朗普签署通过香港人权法案在预期之内,对人民币影响暂时有限;近期市场行情较为清淡且流动性欠佳,预计汇价短期难有方向性突破,将继续维持区间波动。(完)

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发稿 韩笑; 审校 张金栋/吴云凌

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