February 6, 2020 / 8:55 AM / 2 months ago

人民币衍生品:节后流动性充裕短端掉期回落拖累长端,人手紧缺交投清淡

路透上海2月6日 - 中国境内美元/人民币掉期曲线本周明显下移。交易员表示,虽然面临肺炎疫情影响,但央行提前布局天量投放流动性,助稳市场预期,短端流动性全面转松,短端掉期亦跟随回落,随着央行暂时空窗,短端掉期维持在低位。

但交易员也表示,随着14天期逆回购逐渐到期,后续流动性不会一直十分宽松,短端不大可能持续维持在低位,长端掉期周三下探至一个月低点,不过后续下行空间料受限。

当然疫情对经济的负面冲击较大,中国可能不得不进行新一轮宽松,中美利差收窄则会限制长端反弹空间,而目前由于部分机构交易员仍无法到岗,导致市场流动性不足,长端掉期料维持宽幅波动,等待新的指引。

“短端下的时候对长端会有影响,不过长端流动性明显不足,很多交易员还没到岗,”一外资行交易员称。

瑞穗银行亚洲首席策略师张建泰称,本来市场已经预期很可能有新一轮宽松,而疫情可能会加剧减息举措,中美利差可能收窄;而中国削减美国商品进口关税,则有利于人民币。

北京时间16:14,境内美元/人民币隔夜期掉期报1.5点,一周期掉期报10点,一个月期报41.8点,一年期报485点,节前收盘四个期限掉期点分别收在9.5点、13点、56点和565点。

中国国务院关税税则委员会周四发布公告,调整对原产于美国的部分进口商品加征关税措施,将调整对原产于美国约750亿美元进口商品的加征关税措施。

尽管中国央行公开市场已连续两日暂停,但银行间市场周四资金仍极为宽松,不少机构面临融出困难,隔夜回购加权利率续跌近19个基点(bp)。由于肺炎疫情还未出现拐点,央行近期维稳态度仍坚定,市场流动性充裕格局料将延续。

人民币兑美元即期周四早盘大涨近400点,至春节以来新高,中间价则跌逾160点至近一个半月新低;交易员表示,肺炎疫情仍是市场关注焦点,不过随着中国不断出台稳经济的举措,市场情绪有所恢复,人民币再度获得提振。另外中国调降美国商品进口关税,也助力稳定市场预期。(完)

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--路透测算的人民币汇率CFETS指数跌至四周新低,年内仍升约1% (发稿 张金栋;审校 杨淑祯)

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