November 7, 2018 / 7:43 AM / 9 days ago

人民币衍生品:资金宽松且大行卖压不减,境内美元长端掉期创两个月新低

路透上海11月7日 - 中国境内美元/人民币掉期曲线本周明显下行,其中一年期掉期点跌至两个月新低。交易员称,本周银行间人民币资金面持续宽松,主要回购利率小跌,境内美元拆借价格持稳,短端中美利差略微倒挂,境内美元短端掉期略跌至接近零值水平,不排除后市转为负值的可能。

他们并表示,美元利率继续偏上行,而人民币仍大概率延续宽松,中美利差收窄甚至倒挂,亦会持续施压长端掉期;另外人民币虽然贬值压力略有缓和,但是大行仍在长端掉期上筹集美元,加剧了长端的下行压力。

“人民币太松了,看不到会收紧的样子,而美元价格基本维持在2.2%附近,利差主要看人民币价格,”一中资行交易员称。

另一中资行交易员亦表示,国内近期着力在缓解民企融资难融资贵问题,银行间资金利率不大可能上去。

北京时间15:14,境内美元/人民币一周期掉期报0.26点,一个月期报0.9点,一年期报-120点,而上周五三个期限分别收在2.08点,8点,-67点。

一外资行交易员表示,指望消耗外储来推人民币升值,成本太大,大行会持续通过掉期操作来获得美元流动性,一年期掉期点明显被压低了。

境内美元/人民币一年期平价期权隐含波动率双边报价为5.050/5.350,较上周五小跌;六个月期的平价期权隐含波动率双边报价为5.000/5.300,较上周五小升。

一中资行交易员指出,上周人民币即期快速上升之后,短期限的期权隐含波动率上行明显,而看贬人民币的押注有所减少。

中国银行间市场周三早盘资金面延续宽松,月初时点叠加无资金回笼压力,资金供给充沛,主要回购利率小幅下行。交易员称,各期限资金供给比较充裕,月初流动性扰动因素偏少,市场预期延续向好,隔夜利率再次来到2%关口附近。

人民币兑美元即期周三早盘大跌近300点创近一周新低,中间价则小升10点;交易员称,早盘美国中期选举结果公布前美指震荡上行,人民币承压走低;由于市场预期分歧,短期走向变数较大,不过中期延续跌势的概率偏大。(完)

发稿 张金栋;审校 林高丽

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