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人民币衍生品:资金转松短端掉期略跌,买需不减长端掉期坚挺

路透上海7月21日 - 中国境内美元/人民币掉期曲线本周略上移,一年期掉期维持在1,250点上方交投。交易员表示,虽然银行间资金面偏松,但防范资金空转或者进入股市楼市的要求仍在,后续资金价格不会太松,短端掉期下降空间有限。

他们并指出,中国经济复苏步伐稳健,后续宽松预期料持续降温,挤压空转且权益投资火爆也会推高相关资产收益率,中美利差小幅走扩,长端掉期整体易升难跌;但固定收益资产配置价值凸显,近期需求旺盛,后续收益率续升空间或受限,长端续升空间也可能受限。

“资金松了一点,但松不到哪里去,”一中资行交易员称,“长端有flow买,而且人民币端收益率还在升,而美元基本不动的,长端下不来。”

另一外资行交易员则指出,长端基本反映了平价水平,如果利差不能进一步扩大,估计也差不多了。

北京时间12:52,境内美元/人民币隔夜期掉期报2.9点,一周期掉期报27.5点,一个月期报134.74点,一年期报1,258点,上周五收盘四个期限掉期点分别收在10.2点、29.85点、129点和1,252点。

欧盟峰会经过数日争吵后就复苏计划达成协议。美国政府与国会将开会讨论抗疫援助新举措,规模或达1万亿美元。

建银香港资金运营中心最新观点称,中美两国货币利差水平预期将在短期未来继续保持走扩趋势,但整体增大幅度将边际下降。利差水平的走扩,将在一定程度上继续支撑离岸人民币掉期曲线的上行。

路透统计显示,离、在岸长端掉期利差在6月之后持续收窄,目前已不足百点。

“美联储大幅宽松之后的美元资金,看向东方,人民币无疑是最好的风险资产。”该机构称。

中国银行间市场周二资金面仍偏宽松,主要回购加权利率普跌,隔夜利率跌近40个bp至1.6%附近。交易员称,今日央行公开市场转为净回笼,但早间大行融出仍较积极,隔夜价格下行过快后或将回弹。

人民币兑美元即期周二早盘冲至逾四个月新高,但随后回吐涨幅;中间价亦小升创逾四个月新高。交易员称,新冠疫苗研发进展叠加欧盟峰会潜在利好,以及美国加码宽松预期,令风险偏好持续回暖,美元承压有助人民币企稳反弹。 (完)

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发稿 张金栋;审校 张喜良

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