July 11, 2019 / 9:43 AM / 4 months ago

全球贵金属:黄金需求短期可能受压,但央行净购趋势料持续--世界黄金协会

路透香港7月11日 - 世界黄金协会周四发布报告预期,尽管较弱的经济增长可能会在短期内压制黄金消费需求,但印度和中国经济的结构性改革,很可能会对长期需求提供支撑。该会并预计,在可预见的未来,以新兴市场为首的央行黄金需求仍将保持正数。

世界黄金协会并预期,在未来6-12个月,金融市场的不确定性和宽松的货币政策将可支撑黄金投资的需求。

世界黄金协会发表的《2019年中黄金展望》指出,经济增长放缓以及金价波动加剧,也许会导致今年消费者需求走软,尤其是在占年度黄金需求最大份额的新兴市场。此外,印度财政部最近宣布将黄金进口关税上调2.5%,可能会导致今年黄金需求减少约2.4%;如果更高的税率成为永久性,印度的长期黄金消费需求将以每年略低于1%的速度下降。然而,该会相信,印度和中国正在实施的广泛的结构性经济改革,可能会为长期的黄金需求提供支持。

报告指出,上半年金融市场并不平静,股市于第二季表现波动,与此同时,全球各国央行都表示采取更为宽松的货币政策立场,令全球债券收益率降至多年来的低点(某些国家甚至达到了历史最低水平)。由于投资者希望在日益不确定的环境下对冲已处高位的股市风险,黄金价格飙升,使得黄金成为截至6月底以来表现最佳的资产之一。

在利率下降、风险升高和动能的推动下,6月份黄金价格大幅上涨,投资者今年对黄金的看涨情绪更为高昂。报告称,今年迄今,以欧洲基金为首的全球黄金ETF净流入共计50亿美元(合108吨),上半年纽约商品交易所黄金期货净多头头寸也在增加,净流入369吨。此外,截至5月,全球各国央行报告的黄金净采购量约为247吨,相当于100亿美元,各国央行继续扩大外汇储备中黄金储备量的趋势仍在延续。

此外,全球货币政策亦已出现180度转变。报告称,不到一年前,美联储理事和美国投资者都预计,至少到2019年,利率将继续上升;但现在,市场则预计美联储将在年底前降息二至三次。其他央行如欧洲央行、日本央行有计划宽松的政策,而新兴市场央行亦可能仿傚。

世界黄金协会表示,其研究表明,在货币政策紧缩周期结束后的12个月内金价将会上涨。此外,在实际利率为负的时期,黄金历史回报率是其长期平均回报率的两倍多。与此同时,由于贸易紧张和利率下调抵消了经济持续增长的影响,美元(通常是黄金上涨之际的阻力)可能仍然会在区间波动。

展望今年剩下的时间,世界黄金协会认为消费者需求可能相对疲软, 投机需求则将加剧黄金价格波动,但总体而言,投资需求可能仍将保持强劲势头,各国央行将继续保持净购金趋势。(完) (发稿 梁慧仪; 审校 吴云凌)

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