January 24, 2018 / 12:46 AM / 6 months ago

华泰期货:郑糖主力合约跌破5,700元/吨的概率不大

以下内容节选自1月24日的《期货日报》:

  上周,糖价再度加速下跌,广西现货价跌破6000元/吨,湛江现货价跌破5900元/吨。SR1805合约跌破5800元/吨,最低跌至5721元/吨。而远月合约跌幅更深,SR1901合约从5800元/吨跌至最低5502元/吨。主要因为市场预期2018/2019榨季全国将大幅度增产。就现阶段而言,当前的价格已经提前反映了未来基本面变差的预期。而且春节前是备货旺季,中游库存底,只要价格合适,销售量能够保证。因此,中短期内,郑糖主力合约跌破5700元/吨概率不大。

白糖期货价格从2016年年末的7300元/吨下跌至近期的5700元/吨,主要逻辑是国内进入增产周期。前期市场炒作的是2017/2018榨季的产量。而近期市场关注的焦点则是2018/2019榨季产量。上一次糖价跌破5000元/吨发生在2014年,距离现在已有4年。广西政府把2018/2019榨季的甘蔗收购价定在500元/吨以上,算上其他各方面成本,广西效益比较好的糖厂制糖成本也要5800元/吨。若糖价跌破5000元/吨,广西糖厂将全线大额亏损甚至破产。糖厂关门大吉,那么广西政府大力推行的“双高”基地种植的甘蔗由谁来收购呢?市场期待后市会有新的变量出现。(完)

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注:以上的评论仅为摘要,并且不代表路透立场. (整理 路透中文部)

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