March 26, 2018 / 12:54 AM / 6 months ago

南华期货:库存压力大,4月郑糖价格难有起色

以下内容节选自3月26日的《期货日报》:

  截至2月底,中国食糖工业库存为436.16万吨,与去年非常接近,本榨季累计产量同比增加了21万吨,累计工业销量同比增加了23.5万吨。今年预估产量为1020万吨,较去年增产90万吨,3—4月新增产量同比将增加约70万手,随着糖厂陆续收榨,3月新增产量同比至少能增加约40万吨。对比工业销量,去年3月销量为95.22万吨,今年3月的销量不可能达到135万吨。由此推断,在不考虑食糖进口改善的情况下,3月底食糖工业库存必将超过去年同期。

综合来看,在进口预期升温,企业库存峰值预期后移至4月的情况下,4月白糖上涨空间不大。同时,5月合约目前在5670元/吨附近,甜菜糖仓单成本估算在5500元/吨左右,下跌空间虽然不大,但做多时机仍需等待。因此,4月适合波段操作,跨期套利应逐渐转向1809—1901合约。(完)

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注:以上的评论仅为摘要,并且不代表路透立场. (整理 路透中文部)

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