August 22, 2019 / 10:33 AM / 2 months ago

台湾个股:国泰人寿第二季调节台股料今年股利低于去年,并提高现金水位

* 国泰人寿第二季调节台股部位并提高现金部位

* 国寿仍看好新兴市场公司债,但策略性交易转向短端

* 目前国寿投资台币计价债券ETF上千亿台币

* 今年国寿股利估稍低于去年,7月前已入袋187亿台币

路透台北8月22日 - 台湾资产最大金控--国泰金控周四称,旗下寿险因国际市场变动大,第二季调节台股部位,不想为了股利增长而续持,初估今年现金股利会稍低于上年的240亿台币,7月前已入袋187亿,并提高现金部位。

国泰金控总经理李长庚今日在一场投资人说明会后受访时并指,目前新兴市场仍有很好的投资收益债,但要避开阿根廷等风险性区域,也有投资台币计价债券ETF上千亿台币。

“(美债殖利率)倒挂是值得注意,倒不要太过担心,因为现在的钱多到历史上没看到这种的状况,很多经济的理论是要重新审视。”他说。

就新钱配置部分,国泰人寿执行副总经理林昭廷称,根据利率走向,第一季加码很多国外固定收益,第二季也稍有增持海外债券,后续将增加国外固定收益投资来提高经常性收益率。第二季底国内外固定收益比重65.4%,上季底为64.4%。

据其介绍,目前固定收益仍以与资产配置的长期债券投资为主,至于策略交易部分则随着殖利率曲线趋平后转进存续期较短的债券。

国泰人寿至6月底外币资产为4.12兆(万亿)台币,其中自然避险的外币保单占比31%,具外汇风险资产部分则以传统避险(SWAP、NDF)占比56%为主,但不仅低于上年底的61%,更跌破六成比重,至于一篮子货币避险及未避险占比则增至30%。

“随着外汇风险下降,最近避险成本比我们预期来的低,还在可控范围内,”林昭廷说,6月底国泰人寿外汇价格变动准备金余额增至249亿台币。

国泰金控主要获利引擎--国泰人寿至6月底总投资金额为6兆1,378亿台币,上半年的年化避险成本为1.20%,避险后投资收益率为4.03%;其中以海外股债投资高达65.8%为最多,至于台币股债占比则约为12.2%;现金部位则从上年底的历史新低1.1%提高至2.7%。

**国泰世华银应D-SIBs要求增资**

针对金管会点名国泰金旗下国泰世华银行为系统性重要银行(D-SIBs),李长庚认为,将来资本使用将比过去更谨慎,过去在并购的时候不用考虑这么多,但现在必须考虑到资本比人家高,在效益必须更为重视,是有可能影响未来并购意愿。

由于台湾银行业市占率分散,他称,“如果市占率高达20-30%被指定D-SIBs就认了,但现在左右邻居大家都是一样的(5%左右),还要增提4%资本,两年后就会换另外五家上来。”

李长庚担心未来国泰世华银行业务推展会变得很辛苦,不像过去那样得心应手。

国泰金控上周公告拟办理现金增资发行普通股,发行上限为10亿股,总额暂定为200亿台币,每股亦暂定在27-41台币,实际发行价格将待本案申报生效后授权董事长订定。

金管会6月底公布,除属政府100%持有及信用能力有相当政府地位者不在筛选名单外,依规模、关连性、可替代性及复杂程度等四面向,初步筛选出系统性重要银行(D-SIBs)有中信银、国泰世华银、台北富邦银、兆丰银和合库银,要求额外提列缓冲资本2%及内部管理资本2%,共加增加4%资本。(完) (记者 詹静宜;审校 张喜良)

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