May 9, 2019 / 6:50 AM / 11 days ago

台湾债市:五年债殖利率收创两年七个月低位,担忧美国将如期调高关税

    * 五年券108/1殖利率跌破0.60%,创两年七个月低位
    * 预料美国将如期调高关税,资金自股市窜逃避险
    * 明日108/3殖利率区间料在0.73-0.745%

    路透台北5月9日 - 台湾指标公债殖利率周四收低,五年券108/1跌破0.60%,创两年七个月
低位。交易员称,美国铁了心要调高中国进口商品关税,引发资金自股市窜逃。五年券也在交易商随势操作下
踹破0.60%铁板,带动10年券108/3殖利率第二日收低。
    
    交易员表示,台债虽有美国将上调关税这样的好题材可发挥,但因五年公债与债券附买回(RP)利率利差过
窄,导致中短端殖利率跌不下去,只有打通五年券殖利率的下行通道,整条殖利率曲线才有下移的机会。
    
    〞市场恐慌情绪在升温,有人集中火力作多五年券,反正赔也赔不多,何不试看看?〞一银行交易员说。
    
    他表示,以供给角度来看,要到7月才会有新的五年公债要标售,在没有新增筹码干扰下,即便公债RP利
率卡在0.40%上方下不去,但只要顺势操作,获取资本利得的机率将高于承受的风险成本。
    
    另一银行交易员则称,美国政府已经公告将在周五(10日)0401 GMT开始调高中国进口商品关税,这让投资
人意识到美国总统特朗普这次是来真的,也导致台股加权指数终场大跌了1.74%。今日台债与台股的连
动性较高,主要就是反映市场的忧虑情绪。
    
    他也提及,相较于五年券的跌势,10年券108/3仍相对蹒跚,下方面临不少获利了结卖压。除非明日美国
正式调高关税后,引发了意想不到的负面效应,否则此时反而是逢低调节的机会。
    
    该交易员认为,台债殖利率〞下行空间有限、弹升空间无限〞,还是不要贸然追价的好。
    
    美国联邦政府官报(Federal Register)周三刊登的一则公告显示,从本周五(5月10日)0401 GMT开始,美
国将把价值2,000亿美元的中国进口商品的关税从10%提高到25%。中国商务部立即作出回应称,如果美方关税
措施付诸实施,中方将不得不采取必要反制措施。
    
    五年券108/1殖利率今日收低0.8基点报0.5900%,持平于2016年10月6日的收盘利率。
    
    交易员预估,明日108/3期殖利率区间在0.73-0.745%;而108/1期殖利率区间在0.585-0.60%。   
                               涨跌幅     收盘价             区间    成交值
  年    期别                   (基点)                              (亿台币)
  期                                                               
   5   108/1                    -0.80    0.5900%   0.5900-0.5940%       7.0
  10   108/3                    -0.24    0.7391%   0.7371-0.7410%      83.0
 
 年       期别                        收盘价
 期                            
  30     108/5                      没有成交
  20     108/4                      没有成交
  10     108/3                       0.7391%
   5     108/1                       0.5900%
   2    107/12                      没有成交
 (完)            

    
 (记者 董永年;审校 杨淑祯)
  
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