July 11, 2019 / 2:38 AM / 7 days ago

台湾债市:五年券殖利率早盘震荡趋跌,美联储言论或有利明日标售

路透台北7月11日 - 台湾指标五年公债108/7发行前交易殖利率周四早盘震荡趋跌。交易员称,美联储对全球经济增长的担忧令市场重燃7月大幅降息预期,债市气氛偏多;不过开盘逾一小时仅有108/7成交,显示缺券问题让交易商交投意愿明显降低。

交易员表示,明日将标售108/7公债,多空对于五年券看法分歧。看多者认为长端殖利率持续下压,让五年与10年券利差已压缩至10基点以内,在短率仍可望进一步下滑预期下,五年券是进可攻退可守的标的。看空者则认为公债附买回(RP)利率仍卡在0.50%,既然养券无利差可图,五年券只会沦于鸡肋角色。

〞缺券问题无解,108/7得标利率走低也不是不可能。〞一位证券商交易员说。

他表示,截至昨日为止,108/7空单未平仓量为54.5亿台币,由筹码分布观察,券商持有多单的比重较高。就券商角度思考,应该是着眼于在公债一券难求环境下,五年券纵然卡在资金成本令殖利率一时无法大幅向下,但长端利率偏下也让持券者有恃无恐。

另一证券商交易员则称,昨晚美联储的言论,让债市受到非农就业数据影响的审慎情绪有所放松,在市场气氛偏多环境下,或有利于108/7标售结果。

108/7期五年公债预定发行250亿台币,明日中午标售,将于17日(下周三)发行。

本地时间10:22,10年券108/6尚未成交;五年券108/7发行前交易殖利率跌0.12基点至0.5678%,成交8亿台币;至于台股则涨0.42%。

交易员预估,今日108/7发行前交易殖利率则在0.56-0.57%;108/6殖利率主要区间在0.64-0.66%。

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