February 9, 2018 / 7:23 AM / 15 days ago

台湾债市:公债次级市场零成交,春节期间关注美债是否超调

    * 交易商因应交割制度提前休市,观望等候长假来临
    * 春节期间留意10年美债殖利率是否突破3.0%
    * 107/2殖利率年后主要区间料在1.00-1.10%

    路透台北2月9日 - 台湾公债次级市场周五零成交。交易员表示,主要是交易商因应T+2交割制度,以及便
于中后台作业提早休假,预料下周一封关日也会维持准休市状态。
    
    面对春节长假期间国际债市的可能动荡,他们指出,就看美国指标10年期公债殖利率是否弹
破3.0%,届时台湾10年公债107/2期殖利率就有向上测试1.10%的机会。   
    
     〞我是觉得美债不会大幅上弹(至3.0%),但短线的overshoot(超调)有可能。〞一位证券商交易员说。
    
    他表示,根据历史经验,美国10年公债殖利率离当年度的CPI、GDP数字不会太远,纵然美国总统特朗普推
出降税等措施,今年的CPI与GDP年增率也不会超过3%,所以美债殖利率再大幅弹升的空间料将不大。
    
    至于近期美国金融市场的动荡会不会影响美联储的升息步伐,一大型银行交易员指出,直到昨晚,美联储
官员都没有因为股市大跌而改变说法,3月应该还是会升息。
    
    他认为,在3月升息议题持续发酵下,美国10年公债殖利率不会因为美股动荡而有太深跌幅,反而应该要
担心全球经济增长持续升温,有愈来愈多经济体加入升息行列,可能带动公债殖利率的进一步上扬。    
    
    另一票券商交易员则称,美股的泡沫本来就是靠低利率吹出来的,如今货币政策开始转紧,过高的指数就
会面临回调压力。虽然美国经济面有改善,但应该不至于好到让美联储需要快速升息以压制通膨,预期美联储
在3月升息后,可能会观察当时的金融局势,放缓升息步调的机率存在。
    
    他表示,相较于美国经济,台湾的复苏步伐相对缓慢,产出仍有不小缺口,在物价低且稳定条件下,央行
没有急于升息的压力。因此只要美债殖利率出现急弹带动台债修正,反而是逢高承接的好买点。
    
    〞美债暴冲时,记得买进想买的债券,可以交易也可以养。〞该交易员说。
    
    美国纽约联邦储备银行总裁杜德利周四表示,只要美国经济继续以高于趋势水准的速度增长,他就支持美
国联邦储备理事会(美联储/FED)在3月会议上升息。杜德利称,今年加息三次的预期似乎仍然“十分合理”,
但加息次数有可能会更多。     
    
    美国公债收益率周四在震荡交投中上涨,因股市缩减部分跌幅,且 此前英国央行表示,可能需要更快加
息,令投资人对全球央行缩减刺激政策的预期升温。  
    
    交易员预估,农历春节后10年券107/2殖利率主要区间在1.00-1.10%;五年券107/1殖利率区
间则在0.630-0.680%。    
    
  年      期别                        收盘价
  期                           
  30    106/11                      没有成交
  20     106/8                      没有成交
  10     107/2                      没有成交
   5     107/1                      没有成交
   2     106/7                      没有成交
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 (记者 董永年; 审校 乔艳红)
  
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