March 18, 2019 / 2:16 AM / a month ago

台湾债市:指标10年券殖利率早盘随美债下跌,观望五年公债标售

路透台北3月18日 - 台湾指标10年期公债108/3殖利率周一早盘下跌。交易员称,美国指标10年期殖利率跌至1月初以来最低,带动108/3殖利率盘初续创两年五个月低位,但因明日有五年增额券108/1R要标售,令交易商追价意愿偏低。

他们指出,上周带动108/3殖利率跌破0.80%的主力,来自于交易商而非实质买盘,在殖利率曲线进一步平缓化趋势下,需要更多买盘跟进才能令多方稳固既有战果。108/1R标售及之后的表现,料是主要关键之一。

〞108/1R标售取决银行要不要多拿,票券与证券商因RP(附买回)利率仍高预料会缺席。〞一大型证券商交易员说。

他认为,由投资买盘将长天期冷券殖利率往下带,令曲线进一步趋平的走势仍在持续,不过短端有五年券卡住,使得各年期券种间的合理利差愈收愈窄,必须靠五年券殖利率的下滑,才能解决此一尴尬状况。

另一证券商交易员则称,对证券商而言,五年公债殖利率与RP利率需要维持合理利差,才有参与标售的动机,但目前108/1R的利率只能说是鸡肋,要靠更低资金成本的银行推动,才有机会标低。

本地时间10:04,10年券108/3殖利率跌0.13基点至0.7965%,成交9亿台币,早盘一度跌至0.7920%,续创两年五个月低位,前波低位在2016年10月14日的0.7900%;台股加权指数则涨0.28%。

交易员预估,今日108/3殖利率主要交易区间料在0.790-0.805%;五年券108/1R发行前交易殖利率区间则在0.66-0.67%。

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