January 11, 2019 / 6:01 AM / 2 months ago

台湾债市:10年债殖利率小幅收低成交量缩,新券标售时点尴尬令人头疼

    * 等候新10年券108/3登场交易,观望令成交量萎缩
    * 108/3标售时间尴尬,交易商看殖利率可能开高
    * 下周108/3期发行前交易殖利率区间料在0.85-0.90% 

    路透台北1月11日 - 台湾指标10年公债107/9期殖利率周五小幅收低,成交量较上日萎缩。
交易员表示,今日交投缺乏方向,静待新10年券108/3下周一登场,盘面观望气氛浓厚,交易意
愿不高。
    
    展望下周,交易商认为,由于108/3选在农历春节封关的尴尬时段标售,是否因而让市场参与意愿降低,
或将长假期间持券风险反映在殖利率上,将会是后续观察重点。
    
    〞108/3带着封关标售的不利因素登场,或许会让殖利率开在偏高的位置。〞一大型银行交易员说。
    
    不过他也表示,目前债市气氛仍旧偏多,即便寿险业持续在冷券市场抛出筹码,投资买盘的补券动能也尚
足,并未让殖利率愈垫愈高,此外,20年新券108/2将在23日标售,市场也没有以利空视之。以
逢高承接、逢低抛售的区间操作模式来看,108/3发行前交易殖利率要突破0.90%的机率不大。
    
    另一大型证券商交易员则认为,由于去年底债市走多,令殖利率以偏低的位置封关。这让交易商今年的操
作难度上升,截至目前在指标券还是处于赔钱状态。且上季前三大公债交易商自初级市场取得筹码的比例下滑
,再加上国库署选在封关期间标售108/3,种种因素加总,可能不利于发行前交易的表现。
    
     〞108/3问题麻烦,我认为参与标售的人会很少,最终导致国库截标的机率存在。〞一证券商交易员说。
    
    另一寿险业交易员也直言,108/3选在封关期间标售,让参与者在结果出炉后不知道如何调节,且还必须
在春节长假期间面临持券风险。除非买盘完全不在意利率变动风险,否则应该会选择避开。  
    
    新10年券108/3预计发行金额300亿台币,2月1日标售,13日发行。惟债市因应农历春节的最后交易日是1
月30日,且要到2月11日才新春开红盘。

    交易员预估,下周10年公债108/3期发行前交易殖利率主要区间在0.85-0.90%。    
   
     收盘价                     涨跌幅     报价(%)           区间(%)    成交值
 年    期别                     (基点)                                (亿台币)
 期                                                                   
  5   108/1                      -0.36      0.7270     0.7250-0.7325      17.5
 10   107/9                      -0.33      0.8711     0.8701-0.8753      11.5
 
  30    107/10                      没有成交
  20     108/2                      没有成交
  10     107/9                       0.8711%
   5     108/1                       0.7270%
   2    107/12                      没有成交
 (完)         

    
 (记者 董永年; 审校 吴云凌)
  
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