October 25, 2019 / 6:34 AM / a month ago

台湾债市:10年债殖利率微幅收跌,大型银行买长端冷券略有助稳定尾部信心

    * 美联储召开货币政策会议前,台债随美债整理
    * 大型金融机构买进长端冷券,略有助稳定尾部信心
    * 下周一108/9殖利率区间估在0.67-0.69%

    路透台北10月25日 - 台湾指标10年公债108/9殖利率周五微幅收低。交易员表示,美债在美
联储召开货币政策会议前于区间内打摆子,台债比照办理继续休眠,等待下周FED利率前景指引的谜底揭晓。
    
    不过冷券市场还是有些骚动,交易员指出,大型银行静极思动,盘中买进存续期19.5年的长券103/5,让
市场对于11月5日30年券标售可能不如预期的担忧略为降低,此外,指标五年券108/7殖利率也收
低,与10年券维持10点利差,显示盘势仍控制在中性水准。
    
    〞冷券长端大型银行有收,有点稳定后端效果,就会有追多力道。〞一位银行交易员说。
    
    不过他也提及,近来无论是欧央宽松以及经济数据不如预期等题材,都有利于美债殖利率走低,但就是跌
不太下去,这让交易商追多存在压力。此外,寿险业对11月5日标售的30年券需求如何仍是一团迷雾,贸然追
多恐陷于险境。
    
    展望下周,另一银行交易员认为,包括美联储货币政策会议以及周五的非农就业数据等外部因素,料将令
台债随美债殖利率波动。内部因素方面,近期货币市场随着央行引导隔夜拆款开盘利率走低而趋于宽松,年底
前再出现如8、9月紧俏导致短率上窜的现象应该不会再发生,短率稳定,就有助于曲线短端表现平稳。  
    
    但一证券商交易主管强调,殖利率曲线过度平坦,让寿险这类长券的买盘思考,将资金放在20、30年券,
不但得承受持券期间的利率风险,获利了结还得分年摊提,与其如此不如转买短券,前述的麻烦事都可规避掉
。
    
    在此情形下,该交易主管指出,1%左右的30年公债,不见得对寿险有吸引力,因此中长券殖利率调整的压
力可能会稍大些。
    
    路透调查显示,美联储10月30日料降息25个基点,2020年第一季料再次降息。
    
    交易员预估,下周一10年券108/9殖利率区间估在0.67-0.69%;108/7殖利率则在0.57-0.59%。   
 
      收盘价                     涨跌幅     报价(%)          区间(%)     成交值
  年    期别                     (基点)                                (亿台币)
  期                                                                  
   5   108/7                      -1.00     0.5800%   0.5800-0.5810%        2.5
  10   108/9                      -0.11     0.6846%   0.6830-0.6862%        9.0
 
 年   期别                    报价(%)
 期                           
  30    108/5                 没有成交
  20    108/8                 没有成交
  10    108/9                   0.6846
   5    108/7                   0.5800
   2   107/12                 没有成交
 (完)           

    
 (记者 董永年; 审校 杨淑祯)
  
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