April 17, 2019 / 7:48 AM / a month ago

台湾债市:10年债殖利率收高,因短多小幅获利回吐关注外在环境变化

    * 10年指标债开低出量收高,短多小幅获利回吐
    * 美债殖利率于亚洲盘弹破2.6%,促殖利率反弹
    * 中国大陆GDP数据优于预期,外部环境略转空
    * 明日108/3R殖利率区间料在0.73-0.77%

    路透台北4月17日 - 台湾指标10年增额公债108/3R发行前交易殖利率周三出量收升;交易
员称,随殖利率急跌后逢低引小幅获利回吐,加上美债殖利率弹高,带动台债殖利率止跌反弹,短线观察重点
在美债、美股等外部环境变化。
    
    他们指出,因上日10年债108/3R期标债结果优于预期,促殖利率急速走跌,但跌破0.74%往下追价意愿低
,且近来台股、美股表现不俗;及中国大陆最新公布GDP成长率优于预期,再加上大陆人行货币政策自宽松调
为偏中性等内、外在环境略转空等因素影响,致台债殖利率开低后收弹。
    
    〞美债殖利率弹到2.6%了,中国大陆公布GDP比预期好、大陆债标不好,人行的动作有逐渐转向迹象,〞
一大型证券商交易员说,〞现在又看大陆吃饭了,台债有筹码优势,标完后0.74%下方投资盘续买,但交易商
兴趣不大,有点煞车。 〞
    
    一大型银行交易员则说,108/3R期因寿险业积极抢标致标债后殖利率急跌,惟随殖利率跌破0.74%引短多
小幅获利了结,今天开低收高,〞弹上来了,标得越多套牢越多,开那么快干嘛?慢慢开嘛,开90公里就好,
结果有人开300公里,看到别人开那么快,大家跟着冲...开太快发生连环车祸,大家撞成一团,一起受伤。〞
    
    另一大型银行交易员则称,美国10年指标债殖利率往2.6%靠拢,台债殖利率跟着收升,但整体而言,台债
因具筹码优势,且这次寿险业得标比重达20%,短线除非美债殖利率强弹,否则台债10年券殖利率应不易触到0
.80%。
    
    〞最后一根稻草!就像灰犀牛,大家都知道追低的风险,都有看到灰犀牛躺在那里,但大家都在等,等到
牠攻击过来再跑,到时就看谁跑的快。〞他说。
    
    他们指出,台债殖利率标低即反弹,显示往下追价不积极,且近期台股不错,短线台债没有什么诱因续往
下做多,且随殖利率跌至相对低档,风险已高,但市场持续做多,短线殖利率不致大弹,预估往上至0.77-0.7
8%间买盘即转积极。
   
    得益于财政和货币政策逆周期调节的不断发力,中国经济扭转去年逐季回落的势头,一季度同比增速6.4%
略超预期,企稳迹象明显,投资和消费增速双双回升,3月工业增速则创下逾四年半高点。
    
    中国银行间债市周三早盘主要现券收益率上行,因央行减量续做中期借贷便利(MLF),且最新多项经济
指标向好施压。不过伴随着“短期利空出尽”看法引发的买盘入场,金融期货交易所国债主力合约和现券波动
均有所增大。
    
    正值缴税高峰之际,中国央行公开市场周三仅缩量续做了到期的MLF(中期借贷便利),即便加上同时进
行的逆回购操作,单日仍是小幅净回笼。分析人士称,最新公布的一季度GDP以及3月经济数据暖意融融,基本
面短期触底反弹态势渐清晰,货币政策也由此前的偏松微调为相对中性。
 
   台湾央行周二表示,财政部委托标售的10年增额公债108/3R得标利率为0.742%。低于路透调
查预估的0.75-0.77%,并较上次标售的10年公债得标利率0.848%下跌1.06个基点。

    交易员预估,明日108/3R期发行前交易殖利率主要区间在0.73-0.77%;五年券108/1期殖利率区间在0.60-
0.65%。
       
     收盘价                     涨跌幅     报价(%)          区间(%)    成交值
 年    期别                     (基点)                               (亿台币)
 期                                                                  
  5   108/1                      +1.80     0.6300%   0.6245-0.6333%      17.0
 10  108/3R                      +1.32     0.7528%  *0.7386-0.7530%      94.5
 *表创该期券发行前交易以来殖利率新低
  30    107/10                      没有成交
  20     108/2                      没有成交
  10     108/3    A08103=TWO>        0.7525%
   5     108/1                       0.6300%
   2    107/12                      没有成交
 (完)         
    

    
 (记者 罗两莎;审校 林高丽)
  
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