March 12, 2019 / 7:11 AM / 7 days ago

台湾债市:10年券殖利率微幅收低,五年增额券标售前难脱盘整格局

    * 108/3殖利率微幅收低,未脱盘整格局
    * 五年增额券标售后,才有明确方向可期
    * 明日108/3殖利率区间料在0.81-0.83%

    路透台北3月12日 - 台湾指标10年债108/3殖利率周二微幅收低,未脱盘整走势。交易员称
,台债受惠于筹码因素,对于美债弹升与股市走高等利空反应钝化,但对追低殖利率亦兴致缺缺,整日仅在1
个基点内来回震荡。
    
    他们指出,近期美国10年期公债殖利率也未脱在2.60-2.70%区间,难对台债产生引导作用,
可能要等下周二的五年增额券108/1R标售后,行情才有明确方向可期。
    
    〞心情就跟现在的10年券一样,一滩死水。〞一大型银行交易员说。
    
    该交易员表示,台债殖利率曲线在农历春节后更趋平坦,长端存续期15-18年的冷券,虽面临寿险业卖压
,但殖利率只要弹升1-2个基点就有买盘进场承接。惟尾端虽有一定支撑,但108/3殖利率下到0.81%后即因追
价无力而弹升,让交易商面临做多、做空两不宜的窘境。
    
    一大型证券商交易员指出,10年公债殖利率自春节开红盘跳空下跌过后,已在0.81-0.835%盘整了一个月
,不过就现行央行货币政策倾向宽松,台债筹码又需求大于供给来看,108/3殖利率突破0.80%压力也不是没有
可能,只是需要时间。
    
    他认为,目前寿险仍在冷券市场抛售长天期公债,在筹码均落入银行买盘之手后,近大半年来,寿险的公
债存量逐步下滑,今年甚至于有机会降至5,000亿台币以下,只要银行端买盘力道维持稳定,一旦寿险业的卖
压减轻,债市殖利率就有进一步下跌的可能。
    
    另一证券商交易员则称,近期可能让台债突破沉闷格局的事件,除了国际盘带动外,只有下周二的五年增
额券108/1R标售,虽然五年券因短端利率下跌有限而缺乏诱因,但因这期筹码仅有200亿台币,且下一次同年
券标售要等到6月,也不能排除受到特定买盘追捧的可能。
    
    台湾央行将于19日标售108/1R,预计发行金额200亿台币,22日(下周五)发行。
    
    交易员预估,明日108/3期殖利率主要区间在0.81-0.83%;五年券108/1R期发行前交易殖利率区间在0.66-
0.68%。
             
     收盘价                     涨跌幅     报价(%)         区间(%)    成交值
 年    期别                     (基点)                              (亿台币)
 期                                                                 
  5  108/1R                      -1.10     0.6690%  0.6690-0.6790%      11.5
 10   108/3                      -0.53     0.8170%  0.8166-0.8242%      54.0
 
  30    107/10                      没有成交
  20     108/2                      没有成交
  10     108/3    A08103=TWO>        0.8170%
   5    108/1R                       0.6690%
   2    107/12                      没有成交
 (完)   
    

    
 (记者 董永年; 审校 林高丽)
  
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