March 13, 2019 / 7:09 AM / 11 days ago

台湾债市:10年券殖利率收低仍在0.80%关前止步,低档整理等待变盘讯号

    * 昨晚美债殖利率急挫,但台债无法突破区间
    * RP利率仍高让养券利差收窄,殖利率曲线平坦化
    * 明日108/3殖利率区间料在0.805-0.825%

    路透台北3月13日 - 台湾指标10年债108/3殖利率周三收跌,但脱离日低。交易员称,昨晚
美债殖利率急挫,带动台债气氛偏多,但交易商仍缺乏挑战0.80%重大关卡的勇气,追价力道不足,令终场殖
利率又回到0.81%上方。
    
    他们指出,要突破10年公债0.80%的天险,一是要靠美国10年期公债殖利率跌破2.55%前波低
位,第二则是要看下周二的五年增额券108/1R标售结果,若好于预期并带动五年公债殖利率跌
破0.65%,则10年就可顺势而下。    
    
    〞交易没有空间,只能等意外出现。〞一大型证券商交易员说。
    
    他表示,目前全球主要债市如美债、日债与欧债殖利率都在往区间低位测试,也给予台债多头养分,但因
为台债殖利率先前弹的幅度少,回落修正的力道自然也不够,才会在低档狭幅震荡了一个月都还无法突围。
    
    另一大型银行交易员则指出,台债要打破沉闷格局,除了靠国际盘,货币市场是否进一步宽松带动短率向
下,也是重要观察指标。目前公债附买回(RP)利率停留在0.40%附近,与五年债殖利率的利差不到30个基点,
是让殖利率曲线短端无法向下移动的主因。
    
    他认为,短期内要寄望央行释出降息讯号的机率微乎其微,要看到RP利率走低,只能靠外资进一步流入降
低资金成本才有可能。
    
    另一证券商交易员也指出,目前公债价格已回到去年8月底水准,但公债RP利率却仍较当时高了5基点。在
养券利差收缩的环境下,要让五年公债殖利率跌破0.65%可能相对困难,但或许也有其他人持不同看法,因此
下周五年增额券108/1R标得如何,会是重要观察指标。
    
    台湾央行将于下周二(19日)标售108/1R,预计发行金额200亿台币,22日(下周五)发行。
    
    美国公债收益率(殖利率)周二大跌,受累于全球最大经济体通胀数据疲弱,支撑美国联邦储备理事会(FED
/美联储)今年将维持利率稳定的预期,以及英退忧虑。
    
    交易员预估,明日108/3期殖利率主要区间在0.805-0.825%;五年券108/1R期发行前交易殖利率区间在0.6
6-0.68%。
            
     收盘价                     涨跌幅     报价(%)         区间(%)    成交值
 年    期别                     (基点)                              (亿台币)
 期                                                                 
  5  108/1R                      -0.10     0.6680%  0.6650-0.6740%       8.5
 10   108/3                      -0.42     0.8128%  0.8083-0.8133%      63.5
 
  30    107/10                      没有成交
  20     108/2                      没有成交
  10     108/3    A08103=TWO>        0.8128%
   5    108/1R                       0.6680%
   2    107/12                      没有成交
 (完)   
    

    
 (记者 董永年; 审校 杨淑祯)
  
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