February 14, 2020 / 6:49 AM / 11 days ago

台湾债市:10年指标债殖利率小幅收高,标售变数令短多先行出场

    * 五年券受惠短率下滑且买盘在冷券大量买进短券
    * 109/3受限于标售不确定性,殖利率小幅收高
    * 下周一10年券109/3殖利率区间料在0.58-0.59%

    路透台北2月14日 - 台湾指标10年债109/3周五发行前交易殖利率小幅收高;交易员称,因1
09/3标售在即,多空对得标利率预期略有不同,少量短多出场使得殖利率收高。
    
    他们认为,下周二要标售的109/3,虽有新冠肺炎疫情加持,再加上台债筹码少、资金多的结构不变,得
标利率不至于弹高是可预期之事,只不过目前10年债殖利率处在历史低位附近,想要标低也是难上加难。
    
    “0.60%是多空分界点,但更要看银行会拿到多少筹码。”一位银行交易员说。
    
    他表示,倘若银行得标比重很大,就代表筹码稳定度高,即便得标利率在0.60%以上,还是会有一小波多
头行情可期。就怕得标比重不如预期好,那标售后的走势反而要偏保守看待。
    
    相较109/3殖利率收高,今日五年券109/1却反向收低。交易员指出,主要因外资汇入带动货
币市场资金偏多,拆款等短期利率小幅向下,使得五年券受惠。
    
    此外,另一银行交易员表示,昨日冷券市场爆出大量,成交集中在3-5年存续期的短券,猜测是寿险业的
买盘进驻,此让109/1殖利率下滑。
    
    他认为,虽然五年券殖利率收低,但因为五年与10年券之间的利差还是太窄,再加上109/3即将标售,因
此无法受惠。必须要等到下周二标售结果出炉后,109/3的走势才会明朗。
    
    台湾银行间短期拆款利率周五微幅下滑。资调人士表示,今天资金依旧偏宽松,各大票券商发行量大,资
金缺口亦不小,但拆款需求没有想像中殷切,大多为到期续做,利率略走跌,惟票券商三周利率最高在0.50%
。
    
    交易员预估,下周一10年新债109/3发行前交易殖利率主要区间在0.58-0.59%。该券自1月31日开始发行前
交易,并将于下周二(18日)标售、下周五(21日)发行,预计发行300亿台币。     
  
      收盘价                     涨跌幅     报价(%)           区间(%)    成交值
  年    期别                     (基点)                                (亿台币)
  期                                                                   
   5   109/1                      -0.51     0.5180%    0.5180-0.5202%       7.0
  10   109/3                      +0.15     0.5835%    0.5821-0.5845%      24.0
 
 年   期别                     收盘价
 期                            
  30     108/5                      没有成交
  20     109/2                      没有成交
  10     108/9                       0.5871%
   5     109/1                       0.5180%
   2    108/11                      没有成交
 (完)         

    
 (记者 董永年; 审校 杨淑祯)
  
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