June 4, 2019 / 7:25 AM / 20 days ago

台湾债市:10年指标债殖利率收创33个月低位,货市资金转宽松有利补跌

    * 108/6发行前交易首日殖利率创33个月新低
    * 美10年债殖利率因降息预期升高频创低,但料在2.0%遇阻
    * 货币市场进入月初略转宽松,有助台债殖利率补跌
    * 明日108/6发行前交易殖利率区间料在0.66-0.68%

    路透台北6月4日 - 台湾指标10年公债108/6周二登场,发行前交易殖利率收创10年期公债殖
利率33个月低位。交易员表示,主要因公债附买回(RP)利率自高档回落,且受美国公债殖利率跌
至2017年9月以来最低带动。
    
    他们指出,近期美国指标10年期公债殖利率自2.40%跌落至2.10%以下,但台债10年券在同期
间却因为货币市场资金紧俏令短率窜高,殖利率仅回落2、3个基点。随着时序迈入6月初货市资金转宽松,再
加上108/6在发行前交易期间不受RP利率限制,殖利率具有补跌空间。
    
    “108/6没有资金成本压力,搞不好有机会跌到历史低点(0.625%)。“一大型银行交易员说。
    
    不过他也表示,债市唯一的利空就是殖利率修正幅度很深,以美债而言,虽然市场高度预期美联储今年会
降息,但三个月LIBOR利率并没有明显下修,在技术面乖离已大情况下,预料美国10年期公债殖利率在2.0%附
近将面临较大压力。
    
    该交易员认为,若美国10年公债殖利率在2.0%止跌回弹,台债要跌到历史低点的机率也不高。108/6发行
前交易殖利率的波段满足点先看0.65%。
    
    另一证券商交易员指出,今日108/6发行前交易殖利率一开盘就跌破0.70%附近的盘整区间,主要原因是月
初货币市场资金转为宽松带动短率下滑。不过6月是季底又是半年底,且108/6的标售时点是6月21日,刚好又
是货市资金相对紧俏的时刻,届时在短率可能窜升影响下,殖利率难有下跌空间。
    
    他预期,要想见到台债10年券殖利率创历史低位,可能要等到108/6标售完、半年底紧缩因素结束之后,
若当时市场仍高度预期美联储会降息,就有利于多头发挥。
    
    “目前做法就是慢慢买,但千万不要卖。“该交易员说。
    
        
    芝加哥商业交易所(CME)的FedWatch项目显示,利率期货交易商目前预计美联储在7月30日至31日的会议上
降息的可能性为60%,高于一周前的18%。走势暗示美联储在12月会议上再次降息的可能性高达82%,高于一周
前的30%。
    
    10年期公债108/6期发行前交易殖利率今日收在0.6713%,创10年券殖利率收盘33个月新低,此前收盘新低
为2016年9月8日的0.6546%。
    
    交易员预估,明日10年期108/6发行前交易殖利率区间料在0.66-0.68%;而五年期公债殖利率则料在0.57-
0.58%。
    
     收盘价                     涨跌幅     报价(%)         区间(%)    成交值
 年    期别                     (基点)                              (亿台币)
 期                                                                 
  5   108/1                      -0.15     0.5785%  0.5760-0.5785%       3.5
 10   108/6                         --     0.6713%  0.6700-0.6840%      42.5
 
  30     108/5                      没有成交
  20     108/4                      没有成交
  10     108/6    A08106=TWO>        0.6713%
   5     108/1                       0.5785%
   2    107/12                      没有成交
 (完)         
  

    
 (记者 董永年; 审校 吴云凌)
  
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