March 26, 2019 / 2:13 AM / a month ago

基金观点:美国10年公债殖利率偏低,建议以息差为投资策略主轴--施罗德

路透台北3月26日 - 资产管理业者施罗德投资(Schroders)周二表示,基于美国10年期公债殖利率已降至2.50%的预期目标以下,且美国利率水准进一步向其他国家靠拢机会有限,已降低对美国公债的投资比重。债券投资建议以息差(carry)作为投资策略主轴,掌握美国高收益债券、欧洲投资级债券、与汇率操作带来的息差。

施罗德集团旗下施罗德投信指出,去年第四季,由于认为美元汇率已过于昂贵,因而转向建立与美元呈现负相关的投资部位,例如相对于欧股增持黄金与新兴市场股票。目前投资团队对美元则维持较为中性的观点。为了降低投资组合对美元的敏感度,并考量投资机会,提高了日本与美国股票的投资部位,并减持欧洲与英国股票。

施罗德投信认为,全球经济数据持续表现平平,在通膨未见上升压力的情况下,预期各国央行会暂停进一步货币紧缩政策。投资策略上,风险性资产仍有上涨机会,但是市场波动仍大,投资人无需承担过多的景气循环风险。

美国10年期美债殖利率周一跌至2017年12月以来最低,而随着投资者评估美国联邦储备理事会(FED/美联储)上周转向鸽派的政策,三个月期国库券和10年期美债之间的收益率曲线倒置情况进一步扩大。10年期公债价格殖利率从周五的2.455%降至2.393%。(完) (记者 董永年; 审校 林高丽)

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