February 7, 2018 / 7:59 AM / 16 days ago

基金观点:股票因超买降级至中性,市场调整属健康并非步入熊市--百达

路透香港2月7日 - 百达资产管理周三称,1月底已留意到市场有超买现象,故将股票由“增持”降级至“中性”,并把现金由“中性”调高至“增持”。但该行认为,市场近日调整属健康而非熊市的开始。

百达的国际多元资产部门高级投资经理黄思远在一份评论中称,环球经济仍然同步增长,经济衰退风险低,但1月份股票市场上升速度过急,先前不希望高追的投资者,转爲担心错过机会而入市,继而进一步推高股市。

“我们认为此举会引发市场过热的危机,并可能引致通胀比预期早出现的风险,这些是市场之前所忽略的。”他说,1月底已留意市场有超买现象,因此当时已经减持股票并增加对冲通胀的部署。

他认为,近日的市场调整不是熊市的开始,而是一个健康调整。目前股市主要受其他因素影响,例如期货仓位、年初至今大量资金流入、不断攀升的盈利预测、以及受农历新年影响的资金流预期。

“环球经济基调仍然稳健,但动物本能和随之而来的股市失衡是牛市的风险。”他说。

由于波动预计会增加,组合必须具备弹性和尤其着眼于配置。他认为,只要环球经济同步增长,中港股市具抵御波动的能力,尤其是中港上市公司未来两年的平均每股盈利增长有机会录得15-20%的增长,当中包括科技、多元化消费品、能源和原材料。

此外,中港股市的组成有60-80%属于该行偏好的行业,且估值仍属合理。根据目前水平,中港股市估值较2007年高位仍然低40-60%,相对地,已发展市场的估值已高于2007年的水平。

香港股市恒生指数周三盘初一度反弹近3%后掉头回落,午盘初段转跌。前一日则挫跌5.1%并创自2015年8月以来最大单日百分比跌幅,全球市场动荡加剧,因担忧通胀压力加大会促使主要央行以快于预期的速度升息。(完) (记者 雷美珍;审校 曾祥进)

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