February 23, 2018 / 12:50 AM / 6 months ago

大有期货:消费旺季启动前,沪铜将延续高位振荡

以下内容节选自2月23日的《期货日报》:

春节假期前,受国内精铜供给持续处于高位、下游企业逐步放假、需求放缓等因素影响,铜现货市场成交清淡,库存累积,现货贴水不断扩大。国内铜价重心下移,沪铜主力上周一跌至50920元/吨,创去年10月以来新低,之后有所反弹。笔者认为,近期美元指数反弹以及国内精铜库存继续累积压制铜价。废铜进口受限、特朗普基建计划刺激以及矿山罢工威胁则对铜价形成支撑,铜价下行空间有限。预计消费旺季启动前,沪铜将延续高位振荡。

  库存方面,受春节假期影响,铜加工企业放假导致下游需求转弱,现货市场成交清淡,节前国内库存逐步累积。截至2月9日,国内库存增至18.6万吨。随着假期结束,下游加工企业以及终端消费企业开工率均将逐步回升,带动国内铜消费增长,但消费增长量取决于旺季启动时间及节奏。笔者认为,在国内精铜供应依然处于高位的前提下,在消费旺季来临前,国内库存仍将延续累积态势。从近几年历史数据来看,春节后库存累积时间在一个月左右,库存增加量约为11万吨,库存累积对于铜价有较明显压制。(完)

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注:以上的评论仅为摘要,并且不代表路透立场。 (整理 路透中文部)

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