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亚洲

摩通私人银行料环球股市仍有中单位数至低双位数增长,加税无碍盈利

路透香港6月16日 - 摩根大通私人银行周三发表评论指出,美国经济已经历了预期的V型复苏,第二季度可能会看到增长速度达峰,但该行认为,美股突出的走势不会逆转,即使更高的税收即将到来,全球股市仍有中单位数至低双位数增长。

摩通私人银行亚洲投资策略主管Alex Wolf认为,在2022年底之前,全球经济能够以高于平均水平的速度增长。消费者的储蓄仍然很高,库存很低,而且需要增加产能以跟上需求。

“所有这些都让我们乐观地认为,增长可以继续,风险资产也将反过来受惠。”

他并称,长远来看,在新的经济周期中,潜在的GDP增长率可能会以2.25%左右的速度运行,高于目前假设的增长率1.8%。事实上,自新冠疫情开始以来,生产力已经飙升。因此,增长率正达峰,但这并不意味着好日子将要结束。

健康的复苏也伴随着健康的通胀,与美联储的目标一样,即在一段时间内平均达到2%。因此该行认为,客户应该考虑增加股票市场的周期性和价值领域(金融、工业、能源),以及房地产和基础设施等实物资产。

那么股票市场能否继续上涨,尤其是在更高的税收即将到来的情况下?Wolf认为,自去年4月以来,标普500指数走势突出,但不认为这一趋势会逆转,而是只会正常化。

“我们继续看到全球股市有中单位数到低双位数的上升空间,而在未来两年内,主要是盈利增长将推动这一趋势。”他并说,“我们预计2021年美股的每股盈利增长40%,2022年增长10%。”

他指出,该行的预测已经包括了更高税收的潜在影响,并在2022年的每股盈利预测中包含了约5美元的负面影响。因此,税收不应该拖累股市的中期前景,而事实上,任何意料之外的财政刺激加码或延迟加税,都可能给股市带来另一种推动。

他认为,目前市场正接近一个重要的十字路口:蓬勃发展的全球经济、仍然支持的货币政策和可观的企业盈利是市场的强大尾风。

“但如果通胀飙升,繁重的税率损害利润,而且美联储的转向被证明是破坏性的,那么逆风也会同样强大。”他并说,“就目前而言,我们认为尾风将占上风。”他说。(完) (记者 雷美珍;审校 吴云凌)

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