May 7, 2018 / 9:47 AM / 14 days ago

新闻稿:互相担保或令部分中资企业面临巨大流动性风险--标普

(注:标普全球评级提供以下中文版本系根据英文版本翻译,若与原英文版本有任何分歧,概以英文版本为准。) 香港,2018年5月7日—互相担保是导致中国个别地区的部分发行人出现重大表外流动性风险的一大根源,标普全球评级在今日发布的《中国式互保链:互相担保如何推升企业流动性风险》的报告中如是表示。

互相担保通常有较高的地域集中度(一般位于发行人所在地),并集中在政府去产能活动剑指的领域(如大宗商品领域)。互相担保通常指两家或两家以上的公司相互之间为彼此的债务(有时也为其他公司的债务)提供担保。在这篇报告中,标普全球评级对七家发行人进行了调查研究。七家发行人全部位于山东省。

标普全球评级信用分析师谷力佛表示:”存在融资缺口的小型企业可能因触发担保,引起一家接一家的企业履行替代偿债义务,从而产生连锁反应。对于短期债务负担已经很重的企业来说,清偿担保债务可能会给其带来巨大的流动性风险。”

一些发行人面临的互相担保敞口很大,约占其调整后总债务的5%-25%。尽管我们调查的大多数发行人都在降低互相担保的风险敞口,但我们认为未来数年间该风险将依旧较高,原因是解除互相担保需要一定时间,甚至可能相当困难。

截至目前地方政府和省级政府对互相担保问题都提供了救助,如近期针对山东省菏泽市第二和第三大企业山东玉皇化工有限公司和洪业化工集团股份有限公司的互相担保事件的救助。

谷力佛表示:”在洪业化工的案例中,蔓延风险得到了及时遏制。不过,地方政府能否成功阻止下一风险事件的发生却充满不确定性。”

只有评级委员会可以决定评级行动,本报告并不构成评级行动。(完)

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