June 19, 2019 / 2:01 AM / a month ago

日本金融:寿险公司寄望美联储降息压力拉低美元,准备进场捡便宜

* 日本投资者预期美元将继续贬值

* 认为美元/日圆汇率接近100日圆是很好的进场水准

* 美联储过去四个降息周期中,有两个周期中美元/日圆上涨

路透东京6月18日 - 日本寿险公司寄望美国联邦储备理事会(美联储/FED)逾10年来首度降息的可能性,能让他们以更实惠的汇率水准买进美元。

美国货币政策前景的大幅转变,并没有说服这些寿险业者明显改变买进美元的立场,不过部分业者已经开始小幅买进。寿险公司是日本外汇市场的主要参与方之一。

“目前这个时间点,我们并不认为有必要调整100-120日圆的预估区间,”日本生命保险国际投资总经理Akira Tsuzuki表示。

“我们认为美元还没落底,但我们正试着一点一点在低档买进,”他表示。

过去一周接受路透访问的日本五大寿险公司表示,如果美元跌到接近100日圆,也就是比目前价位再低8%左右,他们将准备增持美元。这些寿险公司认为日圆可能无法升穿这个重要的心理关卡。

特朗普威胁对所有中国商品加征关税后,全球市场自5月初来对贸易紧张关系升级做出反应,日圆被避险买盘推动上涨。投资者将日圆视为避险资产部份是因日本的净债权国地位。

外界益发预期美联储将以降息来帮助美国经济抵御贸易及增长放缓,这样的预期已削弱美元的收益率优势。美元兑日圆本月稍早低见107.81日圆,跌落4月高位112.40。

日本的人寿保险业者持有庞大外国债券,但通常有很大一部分是用于对冲汇率风险,尽管事实上目前对冲成本几乎抹去美国公债等高评级债券的利息收益。

其他保险公司态度更加谨慎,希望有更好的进场水准。

“如果美元兑日圆跌到仅105水准,那是不够的,我们将不会买美元。”日本邮政保险投资规划总经理Ryosuke Fukushima说。“我们希望见到美元降到至少104左右,但这样的水准只曾在1月短暂触及。”

保险商对海外美元投资的典型汇率对冲是在远期市场卖出美元兑日圆。回补这些美元将使其暴露于汇率波动风险,但由于他们取得美元的成本更便宜,可能有助于提振回报。(完)

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