November 12, 2018 / 9:14 AM / a month ago

更新版 1-《中国债市每日综述》金融数据出炉前现券窄幅震荡,资金收敛但短债坚挺

 (新增货币市场收盘报价)
    * 现券波动有限,继续等候金融数据
    * 一二级短券坚挺,3/5年农发债招标需求向好
    * 隔夜回购利率大涨,但供需午后缓和

    路透上海11月12日 - 中国债市周一现券收益率波动不大,午后股市进一步反弹,但国
债期货并未扩大跌幅,现券反响更加平淡,市场仍在等候金融数据出炉给予下一步指引。短
券也并未受隔夜回购利率大涨的影响,农发债三、五年增发债招标定位较低。
    
    上海一基金交易员称,从活跃券来看,现券今天小跌一些,但整体变化不大。资金价格
上涨对短债没什么影响,一二级都还挺抢手。
    
    他表示,央行三季度货币政策称投放的资金没有淤积于银行体系,也删去不搞大水漫灌
等二季度报告中的表述,还是强调合理充裕,总体没有太多增量,“主要等着看社融了,无
外乎就这两天吧。”
                            
    剩余期限近10年的国开债活跃券180210最新成交在约4.0640%,上日尾盘在约4.0625%;
10年国开债180205最新成交在4.1325%左右,上日尾盘为4.1360%左右。同期限国债180019券
最新成交在3.485%,上日为3.4820%。 
    
    短券方面,一年期国债180018成交在2.60%,上日估值2.6519%;一年国开债180209最新
成交在2.78%,上日估值2.7898%。
    
    中国农业发展银行周一下午招标增发的三年及五年期固息债,中标收益率3.3882%和3.6
910%,投标倍数3.07倍和3.43倍。      
    中国央行近期料将公布10月金融数据,路透综合约32家机构预测中值显示,10月中国新
增人民币贷款料为8,620亿元,环比大幅下降5,180亿元,降幅高达37.5%,不过
较去年同期仍增三成;10月M2同比增速预计为8.4%,较上月微升,但低于上年
同期水平。
        
    中国央行上周五发布的三季度货币政策执行报告指出,要把好货币供给总闸门,灵活运
用多种货币政策工具组合,合理安排工具搭配和操作节奏,加强前瞻性预调微调,维护流动
性合理充裕。目前中国银行体系的超额准备金率(超储率)并不高,在1.5%左右,央行投放
的资金基本上全部传导到了实体经济;2018年以来,央行货币政策操作取向总体是中性的。
                                                      
    以下为中国金融期货交易所两年、五年和10年期各主力合约的收盘情况:   
 北京时间16:03      两年期             五年期              10年期
                 TS1812             TF1812              T1812       
 现价(元)              99.900               98.455            95.965
 较上结算价涨            -0.02%               -0.11%            -0.12%
 跌                                                   
 盘中最高(元            99.920               98.590            96.075
 )                                                   
 盘中最低(元            99.880               98.455            95.900
 )                                                   
 
    **资金收敛隔夜利率大涨**
    
    中国银行间市场周一资金面延续上周五的收敛,早盘隔夜供给收缩明显,加权平均利率
较上周五上涨近30个bp(基点),午后稍有缓和。交易员称,短端资金价格反弹略超预期,
市场传闻大行等或受央行指导限制回购融出,且周内还将有缴税,短期继续观望央行态度。
    
    “上周五隔夜开盘2.0%,今天直接是2.3%,”华南一银行交易员员称,大行股份制融出
的都少了,价格上这么多有点意外,也有传闻说因监管指导。总体而言,资金面是从前期偏
松往平衡偏紧的方向走,市场预期跟情绪也都在变得谨慎,担忧本周缴税期央行也不会再进
行公开市场操作。
    
    她并表示,货币政策执行报告仍然提到要把好货币供给闸门,预计资金面不会特别松,
价格虽然不会高,但也不会一直往下走,防止非银过度加杠杆。  
    中国央行周一公告,目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平,今日不开展逆回购操
作;至此逆回购已连续第12日暂停。本周公开市场无逆回购到期,不过周四(15日)有1,20
0亿元人民币的国库现金定存到期,回收等量流动性。
    
    国税总局公布的办税日历显示,11月申报缴纳增值税、所得税等的截止期限为下周四(1
1月15日)。
    
   今日银行间市场质押式回购总成交量35,095.95亿元,上一交易日为34,150.44亿元;其
中隔夜品种成交29,806.14亿元,上一交易日为29,988.90亿元。

    以下为主要货币市场利率报价:       
 北京时间 17:42             今日(%)     上日(%)    变动(bp)   成交(亿元
                                                              )
 质押式回购加权平均利率                                                
  其中:隔夜                     2.3034     2.0345     +26.89  29,806.14
      七天                      2.6048     2.5532      +5.16   3,982.36
      14天                      2.4596     2.3603      +9.93     652.84
 上海证交所质押式回购利率                                              
  其中:隔夜                     2.6000     2.4200     +18.00   7,016.91
      七天                      2.6450     2.5250     +12.00   1,343.48
      14天                      2.6650     2.5750      +9.00     194.81
 回购定盘利率                                                          
  其中:隔夜<CN1DRPFIX=CFXS      2.3100     2.0500     +26.00     --
 >                                                            
      七天                      2.6200     2.5700      +5.00     --
                                                              
      14天<CN14DRPFIX=CFXS      2.4500     2.4000      +5.00     --
 >                                                            
 Shibor                                                           
  其中:隔夜                     2.3090     2.0380     +27.10     --
      七天                      2.6240     2.5990      +2.50     --
      三个月                    3.0010     3.0010       0.00     --
 
    备注:银行间回购成交利率统计口径为存款类机构。 (完)

    
 (发稿 吕雯瑾;审校 杨淑祯)
  
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