July 2, 2019 / 4:19 AM / 21 days ago

更新版 1-中国货币市场:隔夜成交利率创新低且低于超储利率,但极度宽松难持续

 (新增更多细节及评论)
    路透北京7月2日 - 中国央行周二连七日暂停公开市场操作,不过这无碍银行间市场资金面继续保持非常宽松的态势。其中隔夜最低成交利率降至0.70%创有数据以来新低,且已低于0.72%的超额准备金利率(超储利率);隔夜回购加权利率亦再次回到1%下方,并刷新逾10年低点。
    
    此外,银行间市场七天质押式回购加权利率早盘降至1.8858%,跌破2%关口创逾四年新低;上海同业拆放市场中,隔夜利率也再创逾10年新低至0.9140%。
    
    交易员表示,虽然央行公开市场连续两天大额净回笼,但由于月初资金面整体宽松,叠加6月底投放的财政存款,令隔夜和七天利率纷纷大幅走低;不过中期来看,资金面的极度宽松不可持续,随着央行持续净回笼和缴税规模的逐渐上升,资金面大概率将逐步收敛。
    
    “没想到央妈这次对隔夜(利率)在2%下方能容忍这么久,今天七天干脆也破2%了,乐观中又带点诚惶诚恐,因为知道不可能一直这样(松)的,”上海一银行交易员说。
    
    不过华南一券商交易员则称,通常情况下如果隔夜利率跌破2%太久央行都会窗口指导,而目前央行似乎对此更加宽容,“所以是不是可以反过来思考,就是说形势还是不容乐观的其实。”
    
    中国央行周二公告称,目前银行体系流动性总量处于较高水平,可吸收央行逆回购到期等因素的影响,今日不开展逆回购操作。此亦为公开市场连续第七日不操作。据此计算,单日净回笼900亿元人民币。据路透统计,本周公开市场逆回购到期规模为3,400亿元,其中今日到期900亿元。
    
    “真的是且行且珍惜吧,这周要一直不做OMO(公开市场操作)的话就是要回笼3,000多亿了,后面还有缴税,扰动因素会增多,(资金面)逐渐收敛应该是大概率了。”上海一券商交易员说。

    北京时间11:49,银行间市场存款类机构隔夜质押式回购加权利率(DR)报0.9112%,盘中成交低点为0.70%;七天回购加权利率最新报1.8973%,盘中最低成交1.00%。
    
    以下为主要货币市场利率报价:        
 北京时间11:52                今日(%)    上日(%)   变动(bp)
 质押式回购加权平均利率                                    
  其中:隔夜                    0.9112     1.0509     -13.97
      七天                     1.8973     2.2140     -31.67
                                                  
      14天                     2.0373     2.0425      -0.52
                                                  
 上海证交所质押式回购利率                                  
  其中:隔夜                    2.5500     2.8950     -34.50
                                                  
      七天                     2.3250     2.5600     -23.50
                                                  
      14天                     2.4000     2.5300     -13.00
                                                  
 回购定盘利率                                              
  其中:隔夜                    0.9500     1.0800     -13.00
                                                  
      七天                     2.2000     2.2900      -9.00
                                                  
      14天                     2.2600     2.1000     +16.00
                                                  
 Shibor                                                    
   其中:隔夜                   0.9140     1.0650     -15.10
                                                  
       七天                    2.0320     2.3190     -28.70
                                                  
       三个月                  2.6570     2.6810      -2.40
                                                  
 
    备注:银行间回购成交利率统计口径为存款类机构。(完)

 (发稿 侯向明;审校 张喜良)
  
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