May 5, 2020 / 4:10 PM / 3 months ago

欧元债市:南欧公债遭抛售,受累于德国法院对欧洲央行购债计划的裁决

* 德国法院就刺激计划的裁决引发对欧洲央行政策的质疑

* 南欧国家公债收益率跳涨,息差扩大

* 欧元料将创逾一个月来最大单日跌幅

路透伦敦5月5日 - 南欧国家公债周二下跌,推高收益率,此前德国最高法院裁决,德国央行必须在未来三个月内停止按照欧洲央行的长期刺激计划购买公债,除非欧洲央行能证明其必要性。

在新冠病毒疫情重创经济增长之际,该裁决给欧元区的货币政策前景蒙上了一层阴影。

但卡尔斯鲁厄的法官称,他们的决定不适用于欧洲央行最新的抗疫计划防疫紧急购买计划(PEPP)。该计划上月推出,规模达7,500亿欧元(8,120亿美元)。

但该裁决引发了对欧洲央行进一步扩大资产购买规模的担忧。意大利公债遭大幅抛售凸显了这一点,意大利公债收益率一度应声上涨近20个基点至一周半高位1.947%,与避险德债收益率差扩大至约一周半以来最阔的251个基点。

渣打银行首席欧洲经济学家Sarah Hewin表示,“好消息是,这项裁决似乎并不适用于PEPP,但更大的担忧是,它限制了欧洲央行‘竭尽全力’的能力。”

此后,意大利公债收益率回落,德国财长肖尔茨(Olaf Scholz)周二表示,德国最高法院对欧洲央行债券购买计划的裁决原则上允许欧洲央行进行此类购买,而德国央行目前仍可继续参与。

意大利10年期公债收益率尾盘上涨15个基点,至1.903%。

自2015年以来,欧洲央行积累购买了近3万亿欧元的公债,长期以来央行一直依赖资产购买来支持欧元区经济度过危机和通缩威胁。

德国法院的裁决也令其他欧洲资产受打击,欧元兑美元跌至六日低位的1.0826美元,创下逾一个月来最大日跌幅。欧元兑美元尾盘跌0.3%,报1.0864美元。

其他南欧国家公债也受到打击,西班牙/德国10年期公债收益率差扩大至145个基点,较周一尾盘上升约8个基点。西班牙10年期公债收益率尾盘上涨2个基点,报0.851%。

随着二线国家公债的抛压加剧,投资者重新购入德债,使德债市场从法院裁决后的抛售中恢复过来。10年期德国公债收益率尾盘下跌1.1个基点,报负0.57%。

欧洲央行发言人表示,央行政策制定者将在1600 GMT开始的管委会会议上讨论这一裁决。(完) (编译 高思佳;审校 母红)

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