November 14, 2018 / 5:29 PM / a month ago

欧元债市:意大利公债收益率触及三周高位,因政府坚持其财赤目标

* 意大利公债收益率处于三周高位

* 意大利在修订预算中维持其经济成长和预算赤字目标不变

* 意大利与欧盟可能摊牌

* 核心欧债收益率下跌

路透伦敦11月14日 - 意大利公债收益率周三触及三周高位,与最高评级的德债收益率差扩宽,此前意大利重新向欧盟执委会提交的明年预算草案示,其对2019年经济增长和赤字预估与之前提交的预算计划一致,但公共债务预估下降。

同时,高评级欧债收益率下降,因上述的消息、油价下滑,以及德国第三季经济自2015年以来首次萎缩。

公债投资者惴惴不安,是因为意大利新预算草案的细节。

意大利在修订的预算草案中下调债务预估,政府希望透过相当于国内生产总值(GDP)的1%的私有化项目资金来实现这一目标,藉此应对欧盟执委会对首份预算计划的主要忧虑之一,该份预算计划并不符合欧盟规定公共债务水平下降的要求。

意大利坚持先前提高结构性赤字的计划不变,而不是根据欧盟规定削减;扣除一次性和周期因素影响后,明年该国的结构性赤字相当于GDP的比例增加0.8个百分点,而不是削减0.6个百分点。

加上欧盟认为意大利的成长预估过于乐观,这让意大利政府处于与欧盟执委会发生冲突的道路之上。欧盟将在11月21日就修订预算案发表意见。

意大利所有年期的公债收益率全面上涨最多9个基点,标志着意大利再次作为欧洲固定收益市场的薄弱环节。

“我对市场走势并不惊讶,我们需要看到更多在预算问题上妥协的迹象,意大利市场才会缓和,”德国商业银行利率策略师Rainer Guntermann表示。

随着交易日推进,意大利公债收益率从日高小幅回落,接近收盘时,上涨约5-6个基点。

意大利10年期公债收益率尾盘触及三周高位约3.55%,与10年期德债收益率差从周二尾盘的约303个基点走宽至309个基点。

根据IHS Markit的数据,意大利的五年期信用违约互换(CDS)较周二尾盘跳升7个基点,至接近四周高位279个基点。

德国经济第三季出现2015年来首次萎缩。这提振对欧元区将在一段时间保持低利率的预期。

周二油价下挫7%,进一步加强通胀偏低的观点。

德国10年期公债收益率下跌1个基点,至0.40%。(完) (编译 利棣儿;审校 李军)

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