December 19, 2019 / 11:02 PM / a month ago

欧洲央行:内部研究报告显示,仍能进一步降息而不会产生反作用

路透法兰克福12月19日 - 欧洲央行最新的研究报告显示,央行仍可以进一步降息而不致适得其反,目前欧洲央行的利率已经处于深度负值区域。

这份由欧洲央行内部研究人员编制的报告显示,即便利率在负1%,欧洲央行也不会触及所谓的反转利率(reversal rate),即利率在此水准时银行放贷开始萎缩,进一步降息会有反作用。

“表面上看,这些研究结果令人放心:欧元区在很长一段时间内不会出现‘反转利率’,至少我们模型考量的隔夜利率是这种情况,”这份回顾了欧元前二十年历史的报告称。

“事实上,下调隔夜(和长期)利率会伴随有贷款更为强劲的增长,”该研究报告模拟了不同幅度下调存款利率的情况,包括降息至负1%。

不过报告中也警告称,任何要求央行实施此类降息的情境也将暗示,经济正经历严重的冲击,这本身就可能提高反转利率水平,因为厌恶风险的银行会停止放贷。

尽管这份335页的报告是由内部研究人员撰写,不过牵头人是欧洲央行货币政策决策负责人Massimo Rostagno,他在央行管理委员会作出政策决定时扮演着重要角色,而且是以往刺激举措的设计者之一。

欧洲央行在9月调降存款利率至负0.5%,而且有越来越多的央行官员对继续降息发出警告,担心此举会阻碍放贷。

报告还得出结论称,欧洲央行出台刺激举措后的实际经济增长速度,处于最初预估区间的高端,而通胀率则处于最初预估区间低端。(完) (编译 张荻/徐文焰;审校 刘秀红/汪红英)

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