April 4, 2018 / 1:27 AM / 6 months ago

港报社评:吸区内独角兽,来港打国际波--经济日报4月4日

对内地出台CDR(中国预托证券)及独角兽试点规则,港交所行政总裁李小加指中港股市有差异,本港处不败之地。本港须强化国际化优势,成为内地与区内独角兽上市的不二之选。

由于痛失阿里巴巴的教训,林郑月娥政府去年上任后便力推同股不同权,令拖拉多年急转为下季便有望首个同股不同权企业在港上市。但仍及不上内地国情下的特事特办,在上月人大政协两会,中央决定招引海外上市的新经济企业回流A股、保留内地独角兽〈市值达10亿美元而的未上市新创公司)在A股,内地当局上周便出台CDR及独角兽试点规则,估计首批CDR最快本季末便可推出。

在时间上,市场有认为内地是对港股实行同股不同权“截糊”。对此,李小加认为两地市场有差异,本港处于不败之地,且更将受惠于“做大个饼”。平情而论,市场上认为A股将对港股造成竞争,并非过虑,有3点应注意。

其一,内地试点门槛极高,故短期内对港股挑战有限。如对境外上市的新经济企业,A股要求市值不低于2,000亿元人民币的才能回流,目前符合的仅5间。对内地独角兽,一来要求估值不低于200亿元人民币,据统计,全国164间独角兽中仅30间合格,二来要求最近一年营业收入不低于30亿元人民币,就更将仍处初创投资期的创科企拒之门外。

其二,境外上市的中资新经济龙头企业即使无集资需要,也会研究会回流A股,个中事关国策,港股若能争得A、H股式回流,已属意外之喜。

其三,一如其他试点计划,成功了便会扩展,故未来CDR与独角兽的A股上市门槛将会降低,与港股构成更大竞争。届时,对于那些只着眼内地市场、只在内地有高知名度的独角兽,A股确可能是上市的较佳之选。

但科技无国界,对于那些已有海外市场,或要开拓海外市场的内地独角兽,港股既符国际游戏规则、有国际资金与投资者,又具足够市场深度吸纳,便更具吸引力。其实此不限于对内地独角兽,对区内例如东南亚国家希望开拓国际市场的独角兽,亦是如此。

港股与A股既有合作,亦难免有竞争,港股关键是要不断强化国际化优势,吸引内地和区内独角兽,来港上市打国际波。(完)

注:以上的评论仅为摘要,并且不代表路透立场。

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