August 14, 2019 / 12:21 AM / 5 days ago

港报社评:堵机场惊醒资金,港拆息易升难跌--经济日报8月14日

滙丰银行昨上调H按封顶息率,应对拆息上升反映的资金成本涨压。港拆息风险继续趋升,尤其示威者堵塞机场令投资者惊觉须重新评估本港风险,加大本港流动性的压力。

滙丰昨宣布,不论一二手按揭或转按,H按锁息上限由P-2.75厘改为P-2.65厘,意味实际息率为2.475厘,即变相加息0.1厘。滙丰同时宣布1,000万元以下物业的现金回赠均调低至1%。滙丰加按息,底因应有二。

其一,拆息持续上升。一个月拆息前年维持在1厘以下,去年起因季结、大型新股来港上市等因素,拆息持续抽升,即使近月拆息反覆波动,亦经常在2厘左右徘徊,挤压银行贷款与按揭利润。

其二,滙丰已连续28个月稳占楼按一哥市场,今年按揭业务据报已达标,下半年毋须跑数,加上业务上有优势,现在试探式微调按息和优惠,有利铺路改善按揭利润和息差。

滙丰仅变相轻微调升按息0.1厘,即使其他银行跟进,对供楼人士负担以至楼市影响甚微。然而,拆息会否续升令银行有压力继续提高包括按息的息率呢?答案是升压很可能持续。

一方面,美储局今年内虽可能再减息,但因储局之前加了九次息累加2.25厘,港息却只跟加了一次,加幅更仅0.125厘,令本港银行有很大空间不跟减。

另一方面,一些困扰本港经济以至推升拆息的因素持续以至恶化,如内地经济增速继续寻底、中美贸战恶化、人行让人币破7、美国将中国列为滙率操纵国令货币战风险上升等。据富瑞资金流报告指,截至上周三的一周,外资净沽出港股4.48亿美元,连续14周出现走资,亦令港滙由7月初偏强的7.7869回软至昨天的7.847水平。

更大问题是反修例风波所引发的示威持续升级,示威者昨连续第二天围堵机场,令投资者惊觉香港再非零风险,港府目前更未有缓和事件的方法,市场看不到危机有化解迹象,部分更担心最终会出现恶劣结果。国际投资者正重新评估本港风险,出于避险需要或要将部分资金撤离香港。

倘若资金加快撤走,势令银行体系结余的逾543亿元减少,金管局可透过沽出外滙基金票据来缓减流动性紧张,避免拆息大幅飈升。惟在反修例风波未平息前,风险溢价恐持续令本港拆息承受升压,滙丰提高按息是否只是第一枪?投资者须密切关注。(完)

注:以上的评论仅为摘要,并且不代表路透立场。

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