September 28, 2018 / 3:44 AM / 20 days ago

港报社评:大银行加息算盘,隐藏未来追加风险--经济日报9月28日

本港银行昨终加最优惠利率(P),但大银行未跟足储局加息四分之一厘,而在本港资金仍充裕下,只加八分之一厘。大银行有自己算盘,惟这推高了未来追加利率而为市场带来较大震荡的风险。

储局昨晨如期加息四分之一厘,本港银行的反应却既在预期之内,亦意料之外。预期之内的,是最优惠利率终于上调。储局之前加息7次共1.75厘,本港最优惠利率虽纹风不动,但量宽时期流入的资金已随储局收水而开始撤离,令银行体系结余由今年3月约1,800亿港元,急降至现时约760亿元,不但令拆息持续上升,银行亦已偷步加存息或变相加按息,预示加最优惠利率无可避免。

出乎市场以至港府意料的,是大银行都只加最优惠利率及存息八分之一厘。表面上,本港银行在减息周期时,因利率降至零,无法再跟从联储局减息,累积起来少减了2厘;储局计及昨晨的第8次加息合共加了2厘,若单从这个数字看,本港银行可以不跟加或少加。

实际情况当然复杂得多,既有上述提及的资金回流美国,令本港水浸减少,更有银行间互相竞争生意等考量。大银行有大量存户,暂时少加一点息,可以控制资金成本上升,在利息上扬的拆息市场贷出资金时,利润更高;以P作基准的贷款,亦较要加息四分之一厘的中小型银行,相对竞争力提升。

至于中小型银行要跟足储局加四分之一厘,则因其资金主要来自拆借市场,资金成本上升下,不得不为。

大银行加息幅度小,对贷款者包括楼按人士,即时当然是好事,利息负担可以增加少一点。然而,对资产市场尤其楼市,未来震荡较大的风险却可能上升。

此因本港利率正常化无可避免,利率仍将会上升,而未来升幅是否只跟联储局,而不会追加或超加?其实难以预料。例如,若国际资金因储局持续加息和减债,而更大举从新兴市场流走,香港因资金自由流动,被视为亚洲「提款机」,不能排除出现巨额资金急撤,届时少加了的利率将可能要追加,恐对本港资产市场造成较大冲击。

由于本港楼市处于历史高位,仍未反映不利因素,而年轻置业人士亦未经历过加息,财务准备是否足够,未许过分乐观,故若按息不但持续上升更出现追加,对楼市势将造成较大考验。(完)

注:以上的评论仅为摘要,并且不代表路透立场。

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