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港报社评:推同股不同权,做足准备免失时机--经济日报10月24日
2017年10月24日 / 凌晨1点04分 / 1 个月前

港报社评:推同股不同权,做足准备免失时机--经济日报10月24日

港交所(00388)正就设立创新板吸引新经济企业总结谘询之际,港府官员表明倾向在主板引入同股不同权。当局既有明确方向,宜尽快落实,不要再拖拖拉拉,以免再错失新经济机遇。

财政司司长陈茂波强调,时势已不同,若投资者保障得宜,不管是主板还是创新板,同股不同权公司上市并非不可能。财经事务及库务局局长刘怡翔更表明,政府倾向在主板引入同股不同权。

这反映港府不但对同股不同权持正面态度,且似倾向放弃谘询文件开设创新板引入新经济企业的建议,改为在现有上市条例中另设专章处理。当局立场明显有别于2015年证监会以投资者保障不足为由,否决港交所要求引入同股不同权的建议。港府态度转变,底因有三。

首先,本港投资者日益热衷于投资新经济股,例如首只金融科技股众安在綫早前上市超额认购400倍,冻结2,000亿元资金;即将招股上市的阅文更因有腾讯光环,广受投资者关注。若新经济股票持续让投资者尝到获利甜头,将产生良性循环,令投资者更拥抱新经济股。

第二,众安和阅文是以同股同权在港上市,惟不少新经济企业因创业者对业务的重要性与贡献,要求同股不同权,香港要吸引他们来港上市,就必须改变,与时并进。据统计,现时全球约有252间估值逾10亿美元而未上市的独角兽企业,当中98间为内地企业,包括蚂蚁金服、滴滴出行及小米等。纽约、伦敦、新加坡都在争夺独角兽,本港若不容不同股权架构,只会重蹈错失阿里巴巴的覆辙。

第三,要吸引新经济企业来港上市,主板较创新板吸引,因新板没有往绩,成交量没有保证,独角兽既要考虑若交投量不活跃将不利企业未来集资,亦要顾及基金对企业在新板上市的取态,主板便可避免这些潜在问题。

在主板容纳同股不同权,有必要再进行公开谘询,当局必须做好理据的充分准备,以释除市场人士的疑虑,如本港没有集体诉讼权,怎样才能保障小股东利益?若当局的论据不够周全,随时令谘询与讨论陷入泥淖,又再陷入拖拉局面,错失时机。

港府宜尽快处理好同股不同权问题,做好在投资者保障和吸引新经济企业的平衡,让香港股市与经济能受惠于新经济大潮。

注:以上的评论仅为摘要,并且不代表路透立场。

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