August 31, 2018 / 1:52 AM / 19 days ago

港报社评:新兴市场风暴,港慎防叠加风险--经济日报8月31日

阿根廷披索滙价急挫,拖累土耳其里拉和印度卢比下跌,新兴市场风声鹤唳。风暴正在蔓延,本港抵御力较强,但随着加息、贸易战、内地经济放缓因素叠加,未来风浪恐不少。

阿根廷披索滙率自周一起跌势转急,央行连续两天入市干预仍无法阻止披索下跌,周三更急挫7.9%,迫使当局要求国际货币基金组织(IMF)提早发放援助贷款,央行昨大幅加息15厘至60厘,披索再跌16%。受披索大跌冲击,土耳其里拉连日累跌逾11%,卢比昨更跌穿70关口。

新兴市场货币普遍下跌,主因是美元持续走强,在储局持续加息和缩表下,过去十年流入新兴市场的海量资金开始撤走,体质较弱,尤其外债占GDP比较重的国家首当其冲。如阿根廷外债占GDP约37%,土耳其是52.9%,印度则为20.5%,令风暴自4月起由拉丁美洲向中东,再向亚洲蔓延开去。

本港抵御力较强,港府几乎每年有大量盈余,更有4,319亿美元外储作后盾,金管局在过去10年2,000亿美元热钱流入时,透过发行外滙基金票据吸走逾1万亿港元资金,有需要时可沽出票据将钱注入银行体系,缓减市场资金压力。

尽管本港经济底子厚,但今次风暴叠加了3大风险,为形势增添变数。其一,热钱流走叠加加息风险。香港自4月起出现走资潮,迄今累计有1,035亿港元流走,令银行体系结余跌至昨天763.5亿港元,大大增加了下月跟随储局加息的机会。一旦银行真的加息,标志本港进入加息周期,对楼市股市或造成下行压力。

其二,中美贸易战下月有续升级风险,届时美国对华合共2,500亿美元产品加征关税,占本港货物出口总值3.5%,贸战对本港转口贸易影响最快年底才浮现。一旦内地对美出口大减,本港转口贸易受影响,令经济放缓。

其三,人币贬压与内地经济下行风险。美元自4月中旬走强,人币累跌8.9%。人币若持续贬值,增加内企偿还外债成本,加大违约风险,还打击企业的投资意慾,而内地民众消费亦难免受到影响,中港经济紧密,内地经济增长下行势不利本港。何况港元随美元兑人币升值,亦势减损内地客来港旅游消费的意慾。

这些风险已挫损市场气氛,至于对香港实体经济的打击,相信要到明年才会全面浮现,个中冲击不容忽视。(完)

注:以上的评论仅为摘要,并且不代表路透立场。

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