June 14, 2018 / 2:07 AM / a month ago

港报社评:最优惠利率未动,实质按息先升--经济日报6月14日

本港银行同业拆息(H)在储局议息前已连升多日,惟最优惠利率(P)很可能要到9月才上调。P上升前,估计银行将缩减各种优惠,令实质按息微升,供楼人士不可不察。

本港银根近日抽紧,除因银行半年结,和首只采用同股不同权架构上市的小米即将招股之外,更因储局周二开始议息,令1个月拆息由本月1日的1厘升至昨天至近1.6厘,3个月拆息1.77厘升至2厘。

拆息上升,理论上对银行构成加息压力,但P很可能继续不变。此因4大银行占了全港约7至8成存款比率,资金充裕,资金成本未随拆息上升而增加多少;反而一旦上调P,存款利率亦水涨船高,利润变相减少。

反观中小银行,由于资金主要来自拆借,资金成本压力较大,有较大意慾调升本身的P,但却不得不顾虑客户可能流失至P仍纹风不动的大银行。结果很可能是大银行不加P,中小银行对P亦只得按兵不动。

但若储局9月再加息,情况便可能有变,因根据过往经验,一旦P和H息差收窄至3厘以下,银行便有上调P压力,现时两者息差是3.4厘。故届时大银行可能亦终要加P。

至于现时到9月,中小银行虽不会加P,但相信亦不会坐看资金成本上升蚕食利润,很可能透过收紧按揭和削减优惠,如近日有银行将H按息率由H+1.28厘调升至H+1.4厘,变相加息0.12厘;将H按锁息上限由P减3.1厘改成P减3厘,类似调整变相加息,势陆续有来。

中小银行如此,大银行亦很可能藉机削减各种按揭优惠,令新造按揭的按息实质上升,新置业者便要支付较高的供款。当然,若9月银行真的上调P,意味加息周期正式来临,新旧按揭都要增加供款支出,供楼人士将真真正正感受到加息压力。

不过,供楼市民感受到加息压力是一回事,楼市何时才有较大调整压力是另一回事。因为即使银行上调P,其实仍处甚低水平,在楼市气氛依然炽热下,P即使上升两、三次,对楼市影响相信仍然有限。要待P累积一定加幅,楼市才会面对较大冲击,这虽可能在明年才出现,小业主还是要做好心理准备。(完)

注:以上的评论仅为摘要,并且不代表路透立场。

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