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港报社评:沪港通3周年,香港居安思危--经济日报11月15日
November 15, 2017 / 1:11 AM / in a month

港报社评:沪港通3周年,香港居安思危--经济日报11月15日

沪港通开通3周年,资金互通畅顺,并没大乱子,可让中央放心继续藉本港推进内地金融改革开放。惟内地金融最终会大规模开放,香港须把握有限的时间窗口,做大做强离岸中心。

沪港通3年前开通,随着机制操作成熟,中央继去年开通深港通,今年再开通债券通北向通。截至上月底,港股通累计成交逾3.3万亿港元,为港带来6,375亿资金净流入;沪深股通累计成交逾4万亿元人民币,为内地带来3,263亿元人币资金流入。

对内地来说,通过密封的金融管道,可实行即时监控沪港通、深港通和债券通的资金流向,控住有关风险下,吸引外资、推动股改和内地资本帐,促进人民币国际化等,同时亦让内地民众在内地投资产品仍然有限下,多了境外的选择,例如北水南来持有滙丰金额约760亿港元。

换言之,香港担当内地金融开放改革的试验田。而且只要稳行有序,中央便更有信心将项目复制到其他国际金融中心,如新加坡、伦敦等,让内地金融市场逐步与国际接轨。当然,香港金融市场亦因此不但多了内地资金,更多了让国际投资者青睐的内地投资产品,国际金融中心地位得以强化。不过,按内地国策,上海最终会发展成国家最重要的国际金融商贸中心,香港的独家角色并不会长久。

香港宜居安思危,至少要做好3项工作。其一,做深做广中港金融市场互通,例如推进新股通和ETF(交易所买卖基金)通,以至商品通等,令香港有更多人民币投资产品,既促进内地金融与人民币国际化,又巩固香港的人币离岸金融中心地位。

其二,沪港通虽没大乱子,但小事仍难免,如A股跌停板、汉能停牌逾两年,中港需在监管上多作协调,如尽量避免不同步,停牌多作披露等,令国际投资者对沪港通更有信心。

其三,随着股债以至未来商品等可互联互通,内地金融产品进入国际指数,将产生更多商机,本港能设计更多衍生工具包括对冲,只要做得好做得稳,符合中国利益,发展空间可以极大。

行稳才能致远,香港在与内地金融互通上已有了好开始,挑战是如何稳步扩阔深广度,藉先发优势建立厚实基础,在未来中国金融全面开放时,仍能互惠互利而取得更多实利。

注:以上的评论仅为摘要,并且不代表路透立场。

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