January 3, 2018 / 1:27 AM / 16 days ago

港报社评:港股破顶可期,风险不能不防--经济日报1月3日

踏入2018年首个交易日,港股昨在资金涌入和利好消息下爆升近2%,重上3万点,距历史高位仅1,443点,短期破顶机会甚高。惟港股今年存在风险,3月业绩期是首个考验。

恒指昨大升596点,收报30515点,创十年新高,有力挑战31958点历史高位。港股大升底因有二。

首先,A股昨高开急升,带动港股造好。A股造好,主因是人行上周五宣布推春节前临时降准,全国性商业银行可动用法定存款准备金不超过2个百分点,期限30日,以应付春节流动性紧张。此消息令内银股和内房股急升,刺激港股向上。

其二,北水和外资持续涌港,单是北水昨录得近31亿元流入,导致本港拆息全面急跌。资金涌港,一来昨天是新年度和新季度开始,基金照惯例重新配置投资组合,二来憧憬A股今年5月将正式加入MSCI新兴市场指数,国际资金趁早部署投资分配。

港股昨天急升,跟去年不大一样。去年急升的股份主要是科网股和手机设备股、与消费升级概念有关的汽车股,如腾讯(00700)、舜宇光学(02382)和吉利汽车(00175)。昨天急升更全面,包括受惠临时降准的内银股和内房股,还包括将于下半年推出的同股不同权的概念股,以及可能受惠中证监上周五宣布H股全流通的概念股。

因此港股短期爆升是顺理成章,甚或有望升破历史高位,惟却难像去年那样升近36%,除因基数已大升外,今年股市始终存在风险。首个真正考验将在3月的业绩公布期,去年一枝独秀的科网股,能否保持每季盈利有6至7成增长?一旦业绩增长虽佳却未追上已高升的预期,随时成为沽售对象,届时不但未必再撑得住大市,还可能促成较大调整。

港股今年存在的另一个主要风险,来自外围。美国税改稍后将会落实,美企停泊在海外的2.6万亿美元海外盈利,究竟会否全面撤走?而泊在本港究竟有多少这类资金是难以预估。加上储局今年可能加3至4次息,并持续减债,会否引发资金回流美国,挟高港息,继而冲击港股?

今年港股短期创新高难度不大,问题是破顶后能再升多少?而全年大幅波动恐怕在所难免,时机把握将是投资者的最大考验。(完)

注:以上的评论仅为摘要,并且不代表路透立场。

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