November 9, 2018 / 12:46 AM / 8 days ago

港报社评:特朗普难再减税,储局加息可缓速--经济日报11月9日

美国中期选举结果是两党分治两院,总统特朗普难落实减税2.0计划,经济过热忧虑随即降温,储局没需要加快加息步伐,甚或有放慢加息可能,令美股周三大升。

外界早已预期国会改选后会出现共和、民主分别控制参众两院,结果一如预料,不明朗因素去除,令美股三大指数大升逾2%。两党分治,特朗普选前提出的减税2.0来催谷经济的好梦势落空,市场反应欣喜,底因有三。

其一,现时美国失业率仅3.7%,可谓全民就业,第三季GDP录得3.5%,以较高速增长,平均时薪按年增加3.1%,创9年新高。就算华府再大幅降低中产税项10%来刺激经济,相信对推动实质经济增长起不了多大作用,反而可能让市场担心之前量宽而潜伏的通胀,或会被引发出来。

其二,再减税会推高债息,可能引发债务危机。特朗普首个减税方案,已令本来财赤预计2022年才逾1万亿美元,提前在2020年出现,若推行减税2.0,有估计将令未来10年联邦赤字额外再增2.4万亿至3.2万亿美元,推高政府债务,势将推升长债息,不利美股。

其三,现时核心个人消费支出(PCE)为2%,已达到储局的预期目标。如果通胀将被进一步推升,储局之前循序渐进加息步伐可能要提速,以免通胀失控,而利率正常化过程加快,对股市明显不利。

现在两党分治两院,特朗普要推动减税2.0,以增加两年后争取连任的筹码,民主党当然会作拦路虎,但对市场来说,经济过热的忧虑可因而减少,美股遂视为利好因素而大升。

惟储局9月议息会议纪录表明,控制通胀并非加息唯一目的,还在于降低金融失衡风险,意味储局考虑的因素不止就业和通胀数据,还会留意金融市场,若股市不断上升,可能造成金融隐患,反会令储局可能加快加息。

随着美股在10月大跌后,对资产泡沫已略为放气,再加上储局已累加了8次息,特朗普又无法再大幅减税,令未来出现经济过热的机会不大,储局毋须加快升息速度,甚或放慢明年加息步伐。(完)

注:以上的评论仅为摘要,并且不代表路透立场。

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