May 16, 2019 / 12:14 AM / 7 days ago

港报社评:狂人变脸家常便饭,贸易风向还看人民币--信报5月16日

美国总统特朗普于美中两国宣布相互加征关税后再度「变脸」,周二在社交媒体Twitter上连发十则帖文,改口称对经贸磋商感到乐观,并指一旦时机成熟,将与中国达成协议。其后,狂人总统对记者表示,两国互相加征关税只属「小争执」(a little squabble),中美谈判并未破裂,重申计划在二十国集团(G20)六月底于日本举行高峰会议时与中国国家主席习近平会面,期望能取得丰硕成果。

外界对特朗普反口覆舌早就习以为常,但过去十天的事态发展,依然令市场无所适从;更何况,特朗普对中美谈判前景的所谓「乐观」评估,大前提乃贸易协议必须对美国有利,否则便毫无意义。

这就好比白宫经济顾问库德洛日前「罕有」地承认美国人民要为中美贸易矛盾激化付出代价,让人感到山姆大叔终于认清贸易战只会导致两败俱伤那样,实情只是一种错觉。库德洛于美国落实对二千亿美元中国进口货加征关税后发表的这番言论,表面上跟特朗普一直强调贸易战只有对手受损格格不入,惟话中还有更重要的一句,就是贸易战若能换来更公平的竞争环境和更开放的市场,美国为此承担一些经济后果何足道哉!

北京虽已宣布下月起向六百亿美元美国进口商品加征关税以作报复,但基于两国进出口规模不对等,以关税为手段与美国交锋自然吃亏。尽管如此,美国企业每年在华录得的销售额较中国公司在美所获多出二千亿美元以上,中国要反制美国,板斧绝不限于关税。

然而,自中美贸易摩擦约一年前起恶化以来,北京非但没有向美国企业开刀,还对外资扩大开放,容许汽车、保险公司等营运商拥有在华合资业务的控制性股权,藉此向美方释出善意。无奈特朗普不领情,美国反指中方违背在磋商中已经作出的承诺,致令中美贸易谈判陷入目前僵而不破的格局。中国外交部和官媒三令五申中方不愿打却绝不怕打贸易战,如果有人打到家门口,必然奉陪到底;惟从过去一年的实际情况可见,北京侧重的始终是上述口号的头三个字:不愿打。美国如果真的落实对余下约三千亿美元中国进口货加征关税,中方会否祭出手上其他筹码「奉陪到底」,将成为剧情发展的高潮。

特朗普在周二连串帖文里更把美国联储局「拖下水」,指中国为纾缓贸易战对经济的冲击,势必向金融体系「放水」甚至减息,联储局若愿意亦步亦趋,美方于贸易战中必胜。此番豪语随即引来中国外交部发言人耿爽冷嘲热讽,质问特朗普何以总是在无凭无据下声称中国经济「不太好」,还常说什么中方十分渴望与美方达成经贸协议。

国家统计局于耿爽回应特朗普的同一日,公布四月份工业增加值、固定资产投资及零售等多项数据皆逊于预期,内地股市却因憧憬中央推出措施刺激经济而不跌反升。特朗普也许对中国经济底气认识不足,但这种「巧合」无疑令狂人总统「虚假不实」的言论增添了几分可信性。

一直以来,评论界把中国抛售美国国债及人民币贬值视为中方跟美方博弈的两大「核选项」(nuclear options)。中国持有大量美国国债,狠狠沽之伤及自身不言而喻,一旦引致环球股市恐慌,资金说不定还会涌进美国债市避险,对北京来说,效果形同赔了夫人又折兵。

至于人民币贬值,从去年八月和近日中美摩擦升级期间人民银行的动态观之,中国阻止滙率跌穿七算以免加剧资金外流的决心,远大于利用货币贬值消弭贸易战冲击的意欲。从这点着眼,人民币似中美贸易战「受害者」多于北京抗衡美国压力的「武器」;作为两国经贸关系风向仪,以人民币滙率强弱来推测中美贸易关系的好与坏,比任何风险资产都要可靠,特朗普那些五时花六时变的帖文就更不值一哂了。(完)

注:以上的评论仅为摘要,并且不代表路透立场。

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