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港报社评:科网股未现泡沫,借势减持获利--经济日报12月1日
December 1, 2017 / 1:45 AM / 17 days ago

港报社评:科网股未现泡沫,借势减持获利--经济日报12月1日

美国科网股周三晚大跌引发环球小股灾,但并不代表科网股泡沫爆破,而是投资者借势重整投资组合,让资金由过分挤拥的科网股市场,转移到银行股,令股市可持续健康发展。

道指周三再创新高,升0.44%,但纳指却逆市跌1.27%,当中龙头科网股Facebook跌4%,Google、亚马逊和苹果股价跌逾2%,Netflix跌5.5%,市值蒸发逾600亿美元。纳指下跌波及亚洲,中港韩台股市普遍下跌,当中港股下跌1.5%,科网股腾讯(00700)股价下跌3.3%。科网股急跌,底因有三。

其一,美国参议院预算委员会通过税改方案,最快周四交全院表决,令市场憧憬税改有望获通过,企业税会由35%降至20%。投资者纷纷偷步换马,先行沽出一些未必受惠税改的股份如科网股,转移买入银行股这类将受惠的股份,因现时科网企的企业税率是18.5%,而银行则是29%。

其二,科网股成为投资者沽售对象,很大程度与其股价今年累积升幅惊人有关。代表科网股的纳指今年累升26.8%,高于道指(21%),龙头科网股如亚马逊、苹果、Netflix和Facebook,却升了50%,阿里巴巴和腾讯升幅更超逾1倍。

其三,科网股股价屡创新高,吸引环球资金一窝蜂拥入追买,不但机构投资高追,散户亦如是,令这个市场变得非常挤拥。一旦市场有负面消息传出,随时会产生人踩人的骨牌效应,导致昨天科网跌幅远超大市。

不过,这次科网股跌市,并不代表科网股转势,也不意味出现泡沫爆破先兆,因为这些公司每季都能交出亮丽业绩,如Google、Facebook和腾讯在刚公布的第三季盈利,分别升33%、79%和69%。正因为他们能继续维持高盈利增长,暂时没迹象显示第四季业绩逆转、估值已高到过分水平,故今次跌市相信只属正常调整。

更重要是临近年底,基金经理和投资者眼见科网股帐面获利丰厚,不排除趁机借势调整,先行沽货获利,以便过一个丰收的圣诞节,甚或买入一些有潜力股份,为来年的投资组合进行重新配置,令资金不再局限在某单一行业,长远反而对股市有利。

市场焦点短期看不到有任何结构转变,不排除科网股稍后再有调整,待整固后再向上冲;投资者长远还须看大市和股份的基本因素。(完)

注:以上的评论仅为摘要,并且不代表路透立场。

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