May 14, 2019 / 12:15 AM / 11 days ago

港报社评:贸战挫人民币,滙率非北京贸战武器--经济日报5月14日

中美贸战升级令人民币滙率受压,昨创近11个月最大单日跌幅。北京应未有以滙率作贸战武器的打算,惟人民币走软可纾缓贸战对内地经济压力,北京或默许人民币因市场压力而有序下跌。

在岸人民币(CNY)兑美元滙率昨曾泻603点子,跌破6.87,报6.8721,贬值0.88%,已将年初至今累计升幅全部抵销。有大行估计,若美国对华2,000亿美元产品加征关税至25%全面落实,人民币兑美元将跌至7.3;若美国总统特朗普如其威胁所言,将全部进口中国货的关税增至25%,人民币兑美元更会跌至8算水平。

由于人民币并非自由浮动,更基于国情受中央调控,人民币走向离不开中央政策。因中美贸战再度恶化,近日又再有分析提出,北京有包括人民币贬值在内的3个贸战武器。

然而,正如本栏过去多番指出,以人民币贬值作贸战武器,很可能弊大于利。因为要作为贸战武器,人民币贬值幅度便须相当大,否则不痛不痒,但一旦人民币大幅贬值,却可能引发不单外资,更包括内地资金大举外逃,不但令外滙储备急速流失,更会冲击内地金融与经济的稳定,反使中央与美国经贸周旋所需的稳定底气,势将严重受损。

此并非过虑,2015年人民币贬值便曾引发资本大幅外流,令北京急忙多管齐下出手救急,好不容易才稳住形势,但已令内地金融大为折腾。前车可监,相信北京不会拿石头砸自己的脚,将人民币贬值作为贸战武器。

不过,北京不会拿人民币贬值作贸战武器,只代表她不会容许人民币大举贬值,却不等于她不会让人民币走软。事实上,去年人民币走弱,便一定程度抵销了美国对中国货加征的关税,略为纾缓了贸战对内地经济的打击。

何况,在贸战恶化下,人民币贬值压力不小。一方面,美国加征中国货关税,打击内地出口与经济,经济下行压力加大,人民币沽压难免。另一方面,为了提振经济,北京势要加码稳经济,不管口头上是否叫大水漫灌,现实上不得不再放宽银根,加重人民币沽压。

目前人民币贬值仍然有序有限,相信北京乐于袖手旁观,以减贸战对经济压力;若贸战持续,人民币未来数月将可能跌穿7算。但若人民币持续急跌,北京便会出手,包括在离岸市场挟高滙价等,以免人民币跌出祸来。(完)

注:以上的评论仅为摘要,并且不代表路透立场。

**如欲提取相关新闻,请点击下列代码**

香港报摘/社评/财经评论

中国报摘

台湾报摘

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below