February 15, 2018 / 1:10 AM / 6 months ago

港报社评:金融市场回稳,还看鲍威尔沟通力--经济日报2月15日

联储局新主席鲍威尔首次发表公开演说,对金融稳定性风险保持警惕,以示联储局非常紧张近日金融市场剧烈波动,用来安抚市场情绪。惟市况未稳,市场正考验鲍威尔的驾驭和应对能力。

鲍威尔周二在联储局发表就职演说,指联储局面对的挑战不断在变化,但逐步加息和加大减买债规模的路綫不变,并表明联储局会对任何发展中的金融稳定风险保持警惕。

这是美股及环球股市上周闪崩后,鲍威尔首次公开发言,虽只字不提股市暴跌,但强调联储局主要职务除稳定物价和确保最大就业外,另一要务是确保金融系统稳定。这番言论对稳定市场起一定作用,令美股周二由跌转升。

鲍威尔言论并无新意,重申联储局既定政策路綫不变,未来加息与否看数据。数据并非纯看工资升幅,还会考虑诸如昨天公布的消费物价指数(CPI)、稍后的核心个人消费支出(PCE)和最新就业数据。

其言论能安抚市场恐慌情绪,一来他是联储局主席,说话有一定分量;二来他强调联储局对当前金融稳定风险保持警惕,令人憧憬联储局会在未来市场震荡中出手。联储局在2015年中国经济放缓、2016年英脱欧公投所引发的市场震荡中曾出招,推迟加息时间。

由于市场视联储局为风向标,即使鲍威尔出口术,向市场派定心丸,但只能稳住一时,因市场剧烈波动的因素仍未消散,意味未来市况仍非常波动。这正正反映他面对一个极不稳定的转折期,市场正考验他其驾驭能力,看他能否跟市场有效沟通?

联储局与市场建立有效沟通殊非易事,在讲话时须对机密消息守口如瓶,在有重大政策转变前须清晰地和市场先做好预期沟通,让市场接受,减低不必要震荡。

即使联储局前主席伯南克也承认与市场沟通很难,尤其2013年他在言论中暗示将放慢买债步伐,结果引发缩减恐慌,导致市场剧震。因此联储局和市场沟通时,不明确、隐晦的言论,可能会产生严重后果。

故此联储局须适时与市场沟通,问题是鲍威尔没有往绩跟市场沟通,能否简单精准地传递信息仍是疑问。只要他做得到,市场又认受其胜任能力,将有助稳定市场情绪,否则可能被错误解读并作出过激反应,只会加剧市况波动。(完)

注:以上的评论仅为摘要,并且不代表路透立场。

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