May 30, 2018 / 12:54 AM / 6 months ago

港报社评:金融震荡,新兴市场会崩盘吗?--经济日报5月30日

意大利政局不稳,新兴市场又出现资金外流,国际投资者索罗斯警告另一场重大金融危机即临。惟意大利脱欧风险仍处炒作阶段,新兴市场出现骨牌式崩盘机会微,但金融震荡难免。

索罗斯昨指美元飈升和新兴市场资金外流,加上伊朗核协议泡汤,欧美关系因贸易争端受挫,将损害欧洲经济,世界正走向另一场重大金融危机,而欧盟正处存亡危机之中。

欧盟仍未摆脱债务危机困扰,最近更受意大利政局不稳冲击,导致欧洲股滙债下跌。意大利总统马塔雷拉否决疑欧派财长萨沃纳的任命,五星运动和联盟党宣布不筹组联合政府,需重新大选,此恐变相成为脱欧公投,增加政治不明朗。

重新大选很可能更增两大民粹政党席位,但欧盟解体风险仍远。一来,由重选到组阁至少半年,而两大民粹政党上台也未必脱欧,因两党非同心同德,联盟党着重利益,立场靠近北方富豪,对脱欧戒心大。二来,民粹政党执政虽推赤字预算,将令公债已逾经济〈GDP〉130%的债务问题更严重,但欧盟已建应急机制,亦不会不救身为欧盟第三大经济的意大利,故欧债大爆风险既非即时,亦相信有限。

较近期的风险来自新兴市场,主因是美元自上月中急升,昨曾升穿95关口,一个多月累升5.7%,市场估计美滙可挑战100大关,拖累新兴市场加快资金流走。

阿根廷披索和土耳其里拉同期分别急跌22.4%和12%,迫使当地央行要大幅加息才令滙率喘稳。亚洲货币如印尼盾、泰铢、马来西亚林吉特、印度卢比也下跌,但跌幅较小,原因是亚洲多国汲取97年金融风暴,积极减外债和增加外储,令抵御能力加强。

马来西亚总理马哈蒂尔上台后,叫停多项大型基建项目,皆因国债逾2,500亿美元,占GDP约80%。马哈蒂尔曾处理过亚洲金融风暴问题,对外债警觉性强,故再上场即积极减债。此正反映亚洲市场已非亚洲金融风暴时可比。

新兴市场危机暂时是个别事件,未有蔓延开去,不少国家的防波堤亦已筑高,区域性的金融风暴发生风险仍低。然而,此不代表可以阻止资金流走,之前受泛滥国际资金推高的资产市场,冲击难以避免。香港联滙稳固,却素来是亚洲提款机,港股恐难免震荡。

注:以上的评论仅为摘要,并且不代表路透立场。

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